A股没有开门红其实并不罕见,海通证券对历史进行复盘之后发现,过去20年中,有8年股市在开年便下跌:分别是2002、2003、2010、2011、2012、2014、2016、2019年。尽管全年的涨跌不一,但每年跌完后一季度指数均有春季行情。 (来源:Wind) 当前的宏观环境类似12、19年初,目前市场的下跌主要还是由于不确定性,而不确定主要来自于对于稳增长政策力度的担忧。 12年初,市场刚经历了上年12月的央行降准,要知道在11年的前7个月,央行多次升准加息,12月的降准意味着宏观政策明显转向宽松,但是股市依旧下跌了一个多月,直至12年初才开始上涨;19年的情况也类似,在经历了18年的经济下行后,18年10月国务院副总理及一行两会负责人接受记者采访,很明确地释放了维护金融市场稳定的积极信号,有关民营企业纾困政策随之密集出台,这表明政策明确转向,但市场依旧在犹豫,直到19年初股市才开始上涨。 海通证券认为,中央经济工作会议新闻稿中出现了25个稳字,提出2022年经济工作要稳字当头、稳中求进,政策宽松的信号明确,随着更有力的稳增长政策出台,政策效果将逐渐显现,一季度市场或迎来不错的表现。由此可见,春季行情仍然可以期待。(来源:海通证券)