两年后，我会考虑买入猪周期股票，但现在不会

　　最近两年，猪肉的价格涨疯了，涨了足足两三倍。
　　但猪肉企业的股价更疯，涨56倍的都有。
　　这两年涨最疯的茅台五粮液，也就56倍。
　　为什么股价涨这么高，是因为泡沫么？
　　还真不是。
　　在平时，养一头猪大概可以赚200300元，每斤猪肉只赚一块钱，是一种微利状态。
　　猪肉价格涨23倍，可不代表利润只涨23倍。
　　实际上，在肉价暴涨后，养一头猪的利润飙升到了2600元以上，和正常年份相比涨了10倍。
　　此时养一头猪的收益，顶平时养10头猪，这两年养猪的利润当然看起来很吓人。
　　哪怕非洲猪瘟对生猪存活率有一定影响，最后股价还是攀升了5倍。
　　而且股价涨这么多之后，市盈率还贼低，看起来基本面好的不得了。
　　但我首先建议，如今千万不能买猪肉股了，那些养猪企业的股票都不能碰。
　　大家可以回顾一下这两年猪肉价格飞升的原因。
　　2018年8月，中国爆发首例非洲猪瘟，然后疫情快速蔓延。
　　2018年12月，瘟疫快速蔓延，大量养猪户开始杀猪，猪肉价格迅速下跌。
　　2019年2月20日，我发表文章《你吃的猪肉，要涨价了》。
　　2019年3月，猪肉价格见历史最低点，养猪户把能杀的猪全杀了，恐慌性杀猪潮告一段落，猪肉价格开始迅速反弹。
　　2019年9月左右，非洲猪瘟疫情得到初步遏制，政府开始大力度扶持养猪产能，大量贷款和政策倾斜给养猪户。
　　半年建厂，半年出栏。
　　2020年9月，得到政府补贴的首批生猪终于出栏，肉价开始得到控制。
　　2021年12月，肉价见顶，开始缓慢滑落。
　　2021年4月19日，我发表文章《猪肉价格暴跌，而且还要继续跌》。
　　我对猪肉价格的周期，还算有一点心得体会，所以我对同样受猪周期影响的养猪企业股价，也有一点心得体会。
　　我曾经多次说过，中国的猪肉价格，是有猪周期的，一直按这个规律波动，大小年现象极其明显。
　　行情好的时候，一头猪能赚200300元，行情差的时候一头猪倒亏100元。
　　像非洲猪瘟带来的这种一头猪赚2600元的极端行情是很罕见的，但就算是平时的利润波动，其实也很恐怖。
　　赚200元和赚100元，利润就差一半了，要是和倒亏100元相比，那利润差距就恐怖到吓死人了。
　　上市公司的股价，是依据公布的业绩来决定的。
　　某些公司的股价可以提前反映出来，那也只不过是因为有些人可以猜测业绩而已。
　　养猪企业的股价，就比较好猜，但也不是所有人都能猜。
　　首先，大家要知道一个常识，2021年初公布的业绩，一定是2020年的利润，绝不可能是2021年的。
　　一家企业市值1000亿，在2020年赚了100亿的利润，这肯定是一家好公司，按理说股价很便宜，这公司绝对值1000亿。
　　2021年初，你会看到一家市值1000亿，一年可以赚100亿的好企业。
　　值不值得买？
　　如果每年都赚这么多，那当然值得买。
　　但如果不能呢？
　　2020年赚100亿，2021年就一定能赚100亿？
　　如果2021年只能赚30亿怎么办？如果2022年还倒亏30亿怎么办？
　　这个时候，你再回头看1000亿的市值，你觉得这个估值还便宜么？
　　当然不便宜了，简直贵的像超级泡沫。
　　你要是在业绩亮眼的时候买入，然后在业绩下降的时候卖出，你不亏谁亏啊。
　　买猪周期的股票，一定要有反银行思维。
　　什么叫银行思维？
　　银行思维就是可以锦上添花，但绝不雪中送炭。
　　一些大型的企业，红火的时候，不需要贷款的时候，可以非常轻易的从银行拿到贷款，但经营陷入困难，非常需要贷款的时候，却根本不可能从银行拿到贷款，甚至还会被抽贷。
　　为了对抗银行的这种思维，很多大企业都形成了晴天借伞的借款模式。
　　业绩好的时候，甭管有用没用，先借一堆钱放着，哪怕借了再存都行，不然需要钱的时候根本借不到，亏的那点利差就当保费了。
　　很多房企身上背着几千亿的贷款，银行里同时还长期有一两千亿的存款，其实就是这个道理。
　　买猪周期股票也是这个道理。
　　业绩好的时候，看起来市盈率低的吓人的时候，坚决不能买。
　　你想想，猪周期大概是23年一轮，偶尔会延长个一年，民间俗称一年赚、一年平、一年亏。
　　什么时候你会看到一个好的业绩？
　　肉价暴涨之后的第二年啊。
　　那，然后呢？
　　能不能在肉价暴涨之前提前埋伏在养猪企业里呢？
　　也可以，那你想想应该什么时候买入？按猪周期去估算的话。
　　很明显，你要在整个养猪行业都喊着亏钱，养猪户为了止损开始忍痛杀母猪的时候开始下手买入。
　　这样的新闻一出来，基本就可以买入了，不用等到猪肉价格真的回暖。
　　养猪龙头企业的盈利能力和稳定性，一定是远超普通养猪户的。
　　普通养猪户亏钱，龙头养猪企业不一定亏钱。但将来如果普通养猪户能赚钱，开始停止杀猪行为，那龙头养猪企业一定是大赚特赚。
　　那问题又来了，什么时候会出现普通养猪户开始杀母猪的新闻呢？
　　首先你要知道，养一头猪的周期是接近半年，你今天养的猪明天是无法出栏的，得半年后才能出栏。
　　猪肉价格的下跌，是从今年2月份开始的，即便生猪产能的扩张从这一刻直接停止，那也要等到今年8月份才能见效。
　　但实际上生猪产能的扩张不会停止。
　　今年2月份，猪肉价格是跌了，3月底4月初那一波跌的更厉害。
　　但跌的依然还不够，因为每头猪依然还有利润，而且还不少。
　　平时，每头猪赚200300元，就有大量的人愿意养。
　　非洲猪瘟后的特殊时段，一头猪利润2600，这确实太过分了，价格跌了之后，这超额的暴利大幅缩水。
　　但一头猪利润1000，600，这难道不高么？
　　高不高，养猪户说了算。
　　养一头猪顶的上过去养3头，这种好日子可不会常有，养猪户当然会大量增加产能。
　　因此，所有的养猪企业，近期股价都跌了，甚至肉价下跌之前三四个月就开始跌了。
　　猪肉的价格，是今年2月份见顶，而本轮猪周期中，最出彩的养猪股新希望，其股价去年9月份就跌了。
　　去年9月份，蓝筹白马一片红火，股价大涨特张的时候，养猪股就开始集体下跌了，而且一跌不回头。
　　这些资金，简直敏感的不像话。
　　但以出售猪仔盈利的牧原股份，股价却始终不跌，逆势增长，涨的让很多分析师怀疑其业绩造假。
　　因为肉价虽然下跌，但扩充产能的脚步没有停止，市场对猪仔有大量的需求。
　　肉价下跌，直接打击了养猪企业的业绩预期，未来业绩增长不太可能了，利润会下滑，而且是迅速下滑，股票市场的价格波动会迅速放大这种业绩。
　　一头猪利润是2600还是600，这对业绩的影响真的是太大了。
　　但对于抢购猪仔的行为没有影响，就算单头猪利润600，猪仔也必须抢。
　　所以，靠卖猪仔为主营的牧原，业绩远远好于其他直接养猪的同行。
　　什么时候仔猪的价格和销售量会大跌，换句话说牧原的业绩什么时候会转折？
　　当养一头猪的利润，降低到200元的时候，抢购仔猪的疯狂行为才会减缓。
　　当养一头猪的利润，降低到0元以下的时候，仔猪才会滞销。
　　如果你是实体养猪户，你完全可以依靠观察牧原股份的股价来倒推仔猪价格崩盘的时间点。
　　大概牧原股价突然大跌5个月后，仔猪价格会崩盘。
　　市场上的某些资金就是那么牛逼，直接提前5个月给你布局，对于这些浸淫在养猪行业几十年的老专家而言，预测肉价波动和仔猪销售，简直不要太容易。
　　通过股价波动来预测仔猪销售，很简单，你想预测股价波动，那就难了。
　　你需要预判那些养猪老专家们的预判。
　　精准预测哪一天或者哪一个月牧原股份的价格突然大跌，那是不可能的，但粗略估计是有可能的。
　　按猪周期去粗略估算，今年猪肉的产能还会继续扩充，3月份猪肉价格的突然下跌，会减少一部分人扩充产能的动力，但不会打消所有人扩充产能的脚步。
　　产能扩充的速度，是极快的，快的很惊人。
　　2019年9月，国家才出台了补贴政策，满打满算第一波猪也得2020年9月才能出栏，结果新希望的股价2020年9月就直接崩了，5个月后肉价才见顶，然后开始大跌。
　　今年一季度新希望的业绩表出来了，利润增速63，比去年疫情期间没法做生意时的利润还要差，简直是差到没谱了，去年9月份提前逃跑的资金完全没有看错。
　　随着猪肉产量的继续上升，肉价会继续下跌，而养猪利润被压缩的幅度会远远大于肉价的跌幅。
　　养一头猪的利润会迅速下滑到600元，400元，200元，乃至于接近于零。
　　这个阶段，我相信会在2021年完成，最迟不超过明年春节。
　　仔猪的价格，大概会在明年春节附近崩盘，杀母猪的新闻也会陆续出现。
　　而牧原股份的股价，应该在今年下半年，就会有敏感资金开始不断抛售，提前预判。
　　对整个2021年养猪企业的业绩预估，是肯定有利润，但利润肯定没2020年多，少部分可能亏损。
　　但2022年，养猪企业的利润会极大幅度的缩减，养猪散户会大规模的出现亏损。
　　聪明的人大概已经想到了，我们是不是应该趁机买入股票，坐等拉升。
　　不，这个时候我还是不买。
　　2022年，是养猪户们互相煎熬的一年，大家都指望着先把对手给熬死，然后自己发一笔财。
　　那谁应该主动站出来退出产能呢？
　　亏的扛不住的那波人，负担不起风险的那波人会主动退出产能，然后会把养一头猪的利润从负值给拉升到200元左右。
　　这些利润完全足以维持养猪场了，剩下的人会坚决不退出产能，都期望对手先滚蛋。
　　这个时候，养猪是一门生意，但绝不是一个暴利的生意。
　　如何才能让一部分人退出产能，然后拉升猪肉价格？
　　正常情况下，产能永远无法缩减，永远不会有人主动关停自己的养猪场，直到碰到了不正常的情况。
　　比如说，猪瘟降临。
　　每一轮猪周期，都是由猪瘟驱动的，我在以前的文章中分析的很清楚，曾经历数了近二十年的历史规律。
　　我在2019年2月的《你吃的猪肉，要涨价了》这篇文章里，把猪瘟和猪周期之间的关系说的很清楚。
　　蓝耳病、高热病，乃至于这次的非洲猪瘟。
　　只要是猪瘟，都一定会强制退出一波猪肉产能，然后开启下一轮猪周期。
　　瘟疫越厉害，开启的猪周期规模越大。
　　所以，在2022年，众多养殖户在微利边缘苦苦挣扎的时候，我会密切关注新闻，一旦有猪瘟重现的消息，我就会立刻买入，根本不需要等猪肉涨价再买。
　　而且，在猪瘟刚开始的几个月，猪肉价格跌的越狠，你的仓位就应该配置的越重。
　　如果猪肉价格跌的不狠，那说明猪瘟被控制住了，影响的范围很小，被迫杀猪的养殖户很少，这样开启的猪周期规模就不会大，没啥太大的持有价值。
　　如果猪肉价格下跌的厉害，那就说明猪瘟可能已经大规模传播了，很多养殖户被迫杀猪，直接把猪肉价格给打到了谷底。
　　一方面，是大量养殖户因为瘟疫的影响被迫立即杀猪清场，一方面，是短期内被打到谷底的猪肉价格，直接击穿了本就微利的养殖户成本线，再加上瘟疫的潜在威胁，很多养殖户根本维持不下去。
　　那些养殖户不傻，很多人不是看不到猪肉价格暴涨的未来，而是自己手里的资金已经根本撑不到那个时候了，每天一睁眼就亏好几千的恐怖代价，不是每个养殖户都熬得住的。
　　你想想，这么去产能的后果，会是什么？
　　这个时候买一波猪周期股票，肯定没问题啊。
　　对抗疫情能力最强的，一定是大企业，越大的企业对抗瘟疫的能力越强，在疫情导致的猪肉价格上涨面前，利润也最大。
　　因此，2022年是一个择机买入猪周期股票的好时机，任何猪瘟消息，别管是大猪瘟还是小猪瘟，都是买入信号，机会不容错过。
　　而今年，是绝对不能买猪周期股票的。
　　2020年猪周期股票的业绩确实好的吓人，但那是2020年的业绩，不是2021年的业绩。
　　对了，既然我在2019年2月份就写了文章，认为猪肉价格即将暴涨，为什么当时没有买入猪周期的股票？
　　因为我当时全部注意力都放在了茅台和五粮液身上，对他们的态度好到了无脑买入的地步。
　　猪肉价格我只是写了一篇文章，茅台和五粮液前前后后我写了十几篇都不止，而且是直接强烈看好那种。
　　在当时我的眼里，养猪企业太土了，历史业绩也不稳定，和高大上又稳定的白酒相比，简直没法比。
　　而且，我当时虽然觉得猪瘟影响很大，肉价肯定会像以前那样涨，但真不知道非洲猪瘟和以前的猪瘟差距这么大，对肉价和股价的影响那么剧烈。
　　早知道，我当初是应该买的，可惜没有早知道。
　　幸运的是，这一波白酒也爆了。
　　从最底部算起，虽然错过的猪周期股票确实涨了5倍，但白酒也涨了5倍，打平了。
　　没亏，不算错过行情。
　　现在，我觉得白酒还会涨一波，很不错的一波，这波涨完我会撤。
　　如果真撤了，近一年可能都没啥好股票。
　　猪周期股票的分析，是预备的，留着明年用。
　　如果这篇文章有哪些知识点能够立刻有用，那就是建议今年不要买入猪周期股票。
　　两年后，我会考虑买入猪周期股票，但现在不会。
　　以最强的牧原股份和新希望为例子。
　　新希望的业绩，在2021年注定会持续萎靡不振，因为今年的肉价大概率会节节下跌，而新希望的业绩和肉价高度相关。
　　而牧原股份的股价，会在下半年变脸，其业绩大概率会在四季度到明年一季度变脸，因为猪肉价格下跌到一定地步，仔猪就不好卖了，而目前我们知道的，牧原的超额盈利主要是靠仔猪销售。
　　反正，国家现在是强烈支持生猪扩产，强烈反对肉价上涨的。
　　在中国这片土地上，2021年的肉价高不了，养猪企业生产规模的扩张无法对冲单头利润的下降，总业绩肯定下滑。
　　上面我推演的这些情况，发生的可能性有多大？
　　今年下半年，我们看看便是。
　　我提前半年以上告诉你结果，以及分析的过程及理由。
　　作者：远方青木（YFqingmu）
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