金城我做募资这一年

　　洪泰基金合伙人金城2018年我给自己打60分，因为完整经历过募投管退之后，我作为投资人才算及格
　　2018年是文娱行业投资公认的寒冬。金城选择了在这一年开始新的挑战募资成立一支新的文娱产业专项基金。
　　2004年，金城进入路透社，成为路透社全球最年轻的地区总编。2011年，转战IDG，进入投资圈，后又加入TPG和CAA共同成立的EMC基金，专注投资文娱领域。2017年，加盟洪泰基金，投出汉仪字库、言几又、暴走漫画、银河酷娱等项目，目前担任合伙人。过去一年的9个月里，募资界的这位新兵成功募到了一只规模达4亿人民币的文娱产业基金。在文娱行业政策缩紧的这一年，最重要的考验不是挖掘项目，而是募资。在金城看来，一个成熟的投资人势必要经历募、投、管、退四部曲的磨炼，如今他已品尝各种滋味。
　　从投资到募资，金城自认2018年的工作量比之前任何一年都要多，一年内飞了130多次，见了1500多个项目，投资了其中4个，体重增了20多斤继而又减了30多斤，这些数字的背后是无数次的碰壁与坚持。以下为金城自述：为什么一定要募资
　　我2011年入行投資圈，那个时候和LP的接触只是浅层接触，基本都是合伙人级别才和LP直接沟通。记得当时我部分精力参与了一个正在退出期的基金，那段和LP打交道的经历让我提前感受到了LP与基金之间的真实关系。后来我自己募资的时候也会去选择LP，尽量拿诉求匹配的资金。
　　文娱行业极具马太效应，好的东西会吸收绝大部分流量，精品化的背后，除了依靠资本还有创意。如果用基金的方式去投那些创作者，无形中相当于一把刀架在他们脖子上，对创意是不利的。但资本不参与也不行，资本是它的生产要素之一，只是有没有一种更好的方式参与。
　　在这种情况下，我和洪泰基金创始人盛希泰商量，要成立专注于行业的产业基金。在过去的两三年，中国这么多VC、PE，很少看到有谁做产业投资投得比腾讯、阿里、网易等更好，因为他们有着非常强的产业资源。我一直专注文创板块，以前投项目也会运用很多产业的思维，投的公司也基本形成了一个小的产业，互相之间协同合作非常多，所以去年就决定开始做一只产业基金。
　　不管是VC、PE还是天使基金、并购基金，绝大部分GP管理的都是别人的钱。有的来自政府、国企，有的来自母基金、上市公司，也有来自家族、个人，或是海外的养老基金、大学基金等等。每种钱背后的属性是不一样的，除了财务回报之外，每一家都有各自的诉求。我觉得募资是一件非常好的事情，是一个GP与LP建立沟通和了解的过程。相当于我们投企业一样，大部分成熟的机构很难说见创始人一面就投了，我们也要和企业一轮一轮地接触、尽调，然后才会去做投资决策。
　　在最后做投资决策的时候，我通常会问创始人一个问题，你为什么选择我们基金？因为股权投资如婚姻，是两厢情愿的事情。我后来也会问洪泰大文娱产业基金的LP，为什么要把资金交给我们管理？如果LP的诉求跟我们想做的事情不匹配，或者我们无法满足，再或者满足其诉求会伤害其他LP的利益时，我们就是考虑是否联姻。
　　我不太追求所谓基金的规模，因为规模从根本上一定是收益率的反比。我更希望的是LP除了给资金以外，也能给一些其他的资源，大家相互借力，才能把这个事情更好地去做成。对于我们这一行而言，名誉很重要，名誉的积累需要很长时间，但摧毁它，只需要一瞬间。投资一家企业，是我们和被投企业的联姻；LP投我们，是他们与我们的联姻，募资是一个逐步了解积累信任的过程。
　　我去年接触的LP有四五十家，其中表达感兴趣的不少，能够深入交流的只有一部分，范围逐步缩小，最后选择投资的就越来越少。在这个过程里，我逐渐了解到这些LP的心态。募资过程中的感悟
　　我在投资上非常自信，但在募资这条路上还在不断学习，募资对我来说，是一个自我成熟的过程。
　　经过去年募资，我现在经常会站在LP的角度去看问题。别人不投，我不会抱怨，而是先去尝试理解我的LP，为什么他们不投？会去反思我们这一行应该怎么去操作才能满足上下游各方的利益。
　　我认为一个成熟的投资人，必须得经历过完整的募投管退
　　投资是一个生态，募投管退就是这个生态里面的四个细分领域。投资人学习能力都很强，但这四件事都需要经验积累，都需要时间沉淀。
　　经过去年这一年，我发现身体和心态对我来说特别重要。
　　第一个是身体。我能做到48天减掉36斤，需要感谢我的父母给了我一副能折腾的底子，我的心跳能达到每分钟200次，跑步机上能达到每小时22公里的速度，所以才能在短时间内减重这么多。
　　第二个是心态。从头开始学一个新的行业并不难，难的是没有敬畏之心。投资人要真正的经历过一个企业的成长，帮它解决问题，经历过从初创起步到上市退出等各种事情以后，才会发自内心地充满对投资的敬畏，这个时候才是开始真正自己扣扳机做投资的时候。
　　另外，我认为投资人做募资需要的四点：经验、业绩、体力和人缘。
　　首先，是经验。经验使你能够在某一个细分领域成为专家，这需要信念、学习、耐心，还需要一段不短的时间。是否真正了解一个行业，成熟的LP与你沟通后心知肚明。
　　其次，是业绩。我们去年募资比较顺利的一个重要原因就是之前业绩还行。当时，洪泰文娱项目的整体IRR有近70，像心喜文化、创客星球、唱道文化等，很多项目都有下一轮或下几轮。另外LP很看重你能不能退出，2017年之前，我从IDG开始到TPG投的所有文娱项目都盈利全部或部分退出。
　　第三，是体力。去年除了募资，我和团队还一共看了1，500多个项目，并为被投项目谈了许多合作。例如一年内4赴美国，协助把《未来机器城》这部电影的海外版权以3，000万美金的价格卖给了奈飞，创下了中国动画电影在海外的最高版权价。
　　第四，是人缘。比如怎么去做团队管理、利益分配、怎么在投后上帮助被投企业、合作伙伴以及投资同行，这都是所谓的攒人品，投资行业需要广结善缘。
　　打分的话，2018年我给自己打60分，因为完整经历过募投管退之后，我作为投资人才算及格。
　　金城
　　本科和研究生均毕业于清华大学新闻传播学院，并拥有沃顿商学院MBA学位。曾担任六年路透社中国区摄影记者和图片总编；加入洪泰基金之前，先后任职于IDG资本、TPG和CAA共同成立的EMC基金，主要投资方向一直是文化娱乐。