控股股东减持北向资金撤退，盐湖股份为何遭嫌弃？

　　华夏时报（www。chinatimes。net。cn）记者陆肖肖实习记者董红艳北京报道
　　股价平步青云之后，盐湖股份（000792，SZ）股东纷纷减持套现。
　　6月10日，盐湖股份披露，其控股股东青海省国有资产投资管理有限公司（下称青海国投）于5月27日至2022年6月9日期间，通过大宗交易的方式合计减持公司股份55，560，200股，占公司总股本的1。02。
　　根据盐湖股份股价计算，青海国投此次减持套现约17。78亿元。而套现的股东远不止青海国投一家，据东方财富网交易数据显示，自2021年8月复牌以来，盐湖股份股东多有减持，包括中国中化集团有限公司、国家开发银行、中国建设银行青海分行等等。
　　针对股东持续减持的原因等问题，《华夏时报》记者向盐湖股份进行了采访，6月14日下午，盐湖股份回应称，青海省国有资产投资管理有限公司减持的原因主要为解决自身资金需求，且其减持不涉及公司控股股东及实际控制人发生变化，不涉及公司控制权变更；针对股权分散问题的解决，公司将根据《重整计划》及公司经营情况，充分回购股份事宜进行论证。
　　股东频繁减持
　　根据6月10日的公告，盐湖股份6月9日收到青海国投出具的《关于减持股份的告知函》，青海国投2022年5月27日至2022年6月9日期间，通过大宗交易的方式合计减持公司股份55，560，200股，占公司总股本的1。02，本次变动后，青海国投持有盐湖股份股份697，508，695股，占总股本12。84。
　　青海国投作为盐湖股份控股股东，是自去年8月复牌后第一次减持，但不是最大的一笔交易，最大交易是中国中化集团有限公司于2021年9月30日2021年12月21日的减持，高达7390万股。除此之外近一年来盐湖股份股东减持的情况还有很多。
　　2021年8月10日，盐湖股份在停牌近3个月后恢复上市，当日股价冲至近40元股，相比复牌前的8。84元股暴涨超3倍，此后便一直维持在30元股上下的水平。
　　记者梳理东方财富网交易数据发现，自复盘以来，盐湖股份除本次第一大股东青海国投减持5556万股外，第二大股东中国中化集团有限公司也曾通过大宗交易的方式多次减持，减持比例超过3。在此期间其第四大股东国家开发银行也累计减持2200万股。
　　对于大量股东的减持行为，资深财税审专家刘志耕在接受《华夏时报》记者采访时表示，如是因利空而减持，可能会造成其他投资者跟风抛出，导致股价持续下跌或长期低位徘徊，进而导致公司大量的资金流出，甚至严重影响公司的经营资金流；如是因自身资金需求套现减持，则投资者在低位买入，公司加大投入经营的情况下，可能对公司有正面的影响。
　　业绩股价双增长
　　拥有钾肥和卤水提锂业务的盐湖股份，在2021年遇上风口。根据盐湖股份2021年年报数据，电池级碳酸锂价格在2021年年初开始上涨，从约5万元吨涨到近27万元吨，进入2022年后依然涨势不止，3月份更是接近50万元吨。
　　而其另一大主营产品氯化钾的行情也在2021年迅速升温，国产氯化钾价格从2021年年初的约2500元吨上涨到年末的近3200元吨，受俄乌冲突影响，今年上半年进口氯化钾价格继续上涨，达到5500元吨，国内氯化钾也接近4500元吨。
　　盐湖股份2021年8月10日复牌时，正值碳酸锂和氯化钾价格大幅上升的时期，当日股价暴涨超过3倍足见市场对其信心。
　　事实上，2021年盐湖股份业绩表现也很抢眼，营业收入为147。78亿元，同比增长5。44，净利润为44。78亿元，同比增长119。58。得益于产品价格上涨，盐湖股份在营业收入增长并不多的情况下，净利润实现翻倍，主要是毛利率提高。2021年盐湖股份实现毛利率59。59，比2020年增长17。98。
　　此次控股股东减持股份后，北向资金对盐湖股份的持股量下降，股价出现下滑。6月10日北向资金对盐湖股份持股量大幅下降，较上一交易日下跌40。94。6月13日和6月14日，北向资金持股量继续下降。
　　交易数据显示，6月13日和6月14日，盐湖股份连续两日股价下跌，6月13日收盘价为31。56元股，6月14日收盘价为30。90元股，6月15日收盘价为30。71，相比6月10日收盘价32。07元股持续走低。
　　股价、业绩双双增长，但股东为何还频频减持股份？
　　债务后遗症？
　　盐湖股份此前除了钾和锂这两大板块业务外，还有镁、化工板块业务。但这两大板块业务经营没有起色，两家重要子公司青海盐湖镁业有限公司和青海盐湖海纳化工有限公司严重亏损，导致盐湖股份负债累累。
　　2017年和2018年盐湖股份归属于上市公司股东的净利润分别为41。59亿元和34。47亿元，2017年年底和2018年年底，盐湖股份长期借款分别为232。7亿元和163。59亿元，短期借款分别为45。44亿元和62。6亿元。其中大部分是信用借款，2017年年底和2018年年底，盐湖股份信用借款分别为252。74亿元和219。57亿元。
　　2019年9月30日，西宁中院依法裁定盐湖股份进行破产重整，重整草案采取资产好坏分离、体外培育，将优势盈利板块（钾肥、锂业等）与低效亏损板块（镁业、化工等）彻底分离，由优质板块承接债务并实施市场化债转股，以上市公司未来市值提升补偿债权人和股东收益的思路，获得债权人和股东的支持。
　　因为重整，盐湖股份计提了青海盐湖镁业有限公司和青海盐湖海纳化工有限公司的投资收益、应收帐款减值以及长期股权投资减值损失，导致其归属于上市公司股东的净利润亏损458。6亿元。
　　实施债转股方案后，不少债权人成为盐湖股份的股东，股权结构也发生了很大变化。总股本由278，609。06万股增加至543，287。67万股，国家开发银行、中国邮政储蓄银行股份有限公司青海省分行、中国建设银行股份有限公司青海省分行均跻身前十大股东序列。第一大股东青海国投持股比例由27。03下降至13。86，第二大股东中国中化集团有限公司持股比例由20。52下降至10。52。
　　从近10个月的交易情况来看，减持的股东有许多是之前的债权人，如国家开发银行、中国邮政储蓄银行股份有限公司青海省分行、中国建设银行股份有限公司青海省分行等等。
　　从其2021年年报和2022年第一季度报告来看，截至2021年年底，青海国投所持的股份（7。53亿股）几乎都已质押，截至2022年3月底质押股数为5。48亿。
　　6月9日盐湖股份发布《关于控股股东部分股权质押的公告》，青海国投将301。5万股股票进行质押，质押用途是融资。
　　盐湖股份接受《华夏时报》记者采访时表示，受公司司法重整债转股影响，控股股东股份稀释，目前公司前十大股东中，国有银行占多数。控股股东未来如有增持公司股票，公司会及时履行信息披露义务。
　　对于目前盐湖股份前十大股东国有银行占多数的情形，刘志耕指出，银行和金融机构持股较多的情况下，可利用自己的资金和信息优势，降低上市公司的融资成本和融资速度，支持公司的发展。