重庆格力地产（格力地产最新消息）

　　重庆格力地产（格力地产最新消息）
　　未来，格力地产仍将致力于房地产、大消费产业及生物医药大健康产业的布局，但没有了科华生物助力，格力地产自身或无法撑起大健康产业发展
　　《投资时报》研究员王子西
　　股份收购仅一年就拱手出售，是迫于债务压力，还是因为战略变道？
　　近日，格力地产股份有限公司（下称格力地产，600185。SH）公告称，其全资子公司珠海保联资产管理有限公司（下称珠海保联）拟通过协议，将持有的科华生物（002022。SZ）9586。30万股（占科华生物总股本18。63）转让，转让价为19。50亿元，较其于2020年5月的购买价格17。26亿元，溢价约2。24亿元。
　　如若再加上2020年科华生物贡献的投资收益0。98亿元，近一年时间内，该项资产给格力地产带来约3。22亿元收益。
　　对于此次资产出售，有分析人士认为这或是格力地产在高债务下的无奈之举。且据年报显示，该公司将致力于房地产、大消费产业及生物医药大健康产业的布局，没有了科华生物的助力，目前来看，格力地产自身或无法撑起大健康产业发展。
　　不仅如此，从财务信息来看，格力地产以免税业务为特色的大消费产业，或也面临拓展难题。数据显示，2020年度，格力地产实现收入、利润总额为63。89亿元、7。20亿元，同比增加52。38、1。75。其中，房产板块、大消费及大健康板块收入依次为53。96亿元、1。94亿元、1。03亿元。粗略计算，大消费与大健康收入占比约为3。03、1。62，两者合计收入比尚不到5个百分点。
　　此外，截至2020年末，其大消费板块利润为0。11亿元；大健康实现利润30。63万元，占格力地产利润总额7。20亿元的0。04。可以说，两大板块造血能力均不佳。
　　反观负债端，截至2021年3月末，格力地产剔除预收账款后的资产负债率、净负债率仍高居于75。45、187。87；其现金短债比虽较2020年末有所缓和，录得0。57倍，但仍越过三道红线。
　　针对资产出售是否与资金压力有关、后疫情时代口罩经营、大消费产业如何拓展等问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至公司相关部门，但截至发稿尚未收到回复。
　　2021年5月24日，受4月主流房企销售表现不错的消息影响，A股地产板块异动拉升，格力地产当日收盘于8。18元股（不复权，下同）。不过，相较2020年高点18。10元股，其股价已累计下挫超五成。
　　格力地产近半年股价走势（元）
　　数据来源：Wind
　　大健康自身造血不足
　　在2020年财报中，格力地产首次提出，在推进房地产发展的同时，致力于构建房地产、大消费产业及生物医药大健康产业的布局。
　　年内其新设的22家子公司中，就出现多家公司与大健康产业有关，包括珠海高格医疗科技有限公司（下称高格医疗）、珠海高格医药销售有限公司（下称高格医药）、珠海爱为康医药产业投资有限公司、珠海爱为康医学影像技术有限公司、珠海爱为康生物科技有限公司、珠海爱为康检测科技有限公司等。
　　天眼查信息显示，上述新设子公司，除高格医疗、高格医药成立于2020年2月，其余四家子公司成立时间多集中在当年5月。
　　根据其年报信息显示，高格健康是格力地产作为生物医药大健康产业板块的品牌。报告期内，其分属大健康系的口罩产品总产销量分别为2777。82万片、3591。25万片。不过，截至2020年末，格力地产大健康板块的收入仅有1。03亿元，占总收入比的1。62；利润为30。63万元，仅占格力地产利润总额7。20亿元的0。04。
　　反观科华生物，2020年，其录得营收及净利润分别为41。55亿元、11。42亿元，同比增加72。11、317。79。而格力地产因收购科华生物相应股份，录得投资收益0。98亿元。显然，相较科华生物的业绩贡献，格力地产自身大健康板块的盈利能力算不得优异。
　　对于此次资产出售，有分析人士认为或与格力地产债务承压有关。数据显示，截至2020年末，格力地产货币资金为30。43亿元；短期借款、一年内到期的非流动负债分别为4。55亿元、69。03亿元，两项合计达73。58亿元。经简单计算可知，其现金短债比仅为0。41倍。此外，该公司的带息债务（包括短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款与应付债券）合计为200。87亿元，所有者权益为84。31亿元，也就是说，其净负债率高达202。16。
　　如若再剔除合同负债27。12亿元，其剔除预收款后的资产负债率为75。74。显然，按照地产融资管理规则，格力地产踩中三条红线，且负债指标较高。据Wind数据显示，截至2021年3月末，其剔除预收账款后的资产负债率、净负债率仍高居于75。45、187。87；其现金短债比虽较2020年末有所缓和，录得0。57，但总体负债指标仍居高不下。
　　综上来看，即便此次出售或稍能缓和资金压力，但没有科华生物的加持，格力地产自身的大健康板块造血力不足，尚不能撑起健康产业大旗。
　　大消费亏损0。11亿元
　　值得注意的是，其以免税业务为特色的大消费板块发展也较坎坷。由于2020年底，该公司董事长鲁君四涉嫌内幕交易被证监会立案调查，其原本拟以支付现金购买珠海市免税企业集团有限公司100股权计划，便被按下暂停键，至今没有任何进展对外披露。
　　而截至2021年3月末，其自主研发搭建的珠海免税MALL平台，累计总访客数1517。58万，注册用户数超121。3万，用户订单累计超43。88万单。不过，按照分部财务信息，格力地产收入主要仍来自房产板块，紧随其后是海洋经济，大消费产业的业绩贡献能力并不强。
　　数据显示，2020年，其房产板块、海洋经济、大消费收入依次为53。96亿元、8。33亿元、1。94亿元。粗略计算，房产板块、海洋经济、大消费收入占比约为84。46、13。03、3。03。从利润端来看，报告期内，海洋经济与大消费均为亏损状态，其实现利润分别为1。96亿元和0。11亿元。数据来看，两板块非但未能盈利，反而要从地产板块消减2。07亿元的利润。
　　此外，近年来格力地产已很少拿地。截至2020年末，格力地产共计实现销售面积23。21万平方米，项目均在珠海、上海及重庆；实现结转收入53。0亿元，结转面积为26。41万平方米。截至2020年末，其待结转面积16。01万平方米，如若保持现在拿地节奏，未来其地产收入或也有限。
　　格力地产2020年分部收入情况（单位：亿元、）