美团新局闪购与外卖并肩，优选退买菜进看财报

　　图片来源视觉中国
　　降本增效的互联网主旋律之下，美团也开始赚钱了？
　　8月26日，美团发布2022年第二季度业绩。报告期内，美团营收509。38亿元，同比增长16。4；净亏损11。16亿，同比收窄66。7；调整后净利润20。58亿元，同比、环比皆扭亏为盈。
　　本季度开始，美团对业务板块进行了调整。
　　共享用户群和即时配送网络，闪购与餐饮外卖归为一类；同属一个大行业，民宿和交通票务并入酒旅业务；加上到店服务，均拥有较为成熟的商业模式，组成核心本地商业板块。而美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝、餐厅管理系统及其他新业务，仍需要迭代商业模式和更多资源，归为新业务板块。
　　按照这一分部方式，2022年第二季度，核心本地商业作为美团的现金牛，实现了经营收入和利润的双增长；新业务仍是美团亏损的主要来源，但亏损幅度和经营亏损率均有所改善。
　　不过，由于本季度存在季节性旺季和社区团购战线收缩等短期影响，接下来的第三、第四季度，两大分部的营业利润率可能会分别出现环比下降，而下半年整体的营业利润率应该还会出现同比增长。
　　闪购入驻核心，单量增幅42。8超外卖
　　2022年第二季度，美团营收实现16。4的同比增长，连续第五个季度放缓脚步，但在多个核心业务线受到疫情负面影响的情况下，该增速已远超预期。
　　具体来看，餐饮外卖业务在4月和5月受影响严重，尤其是在外卖订单量占比较大的部分一线城市，但在6月疫情得到有效控制后迅速恢复。财报数据显示，本季度，餐饮外卖和美团闪购的合并交易笔数为41。02亿笔，同比增长7。6，其中闪购日均订单为430万，由此估算出外卖交易笔数约为37。15亿笔，同比仅增4。9。
　　钛媒体App制图，数据来源美团财报
　　到店、酒旅业务的表现更糟糕。4月和5月，上海及北京等许多中高线城市的众多商家的线下运营停摆，旅游活动急剧减少，境内酒店间夜量也显著减少；随着管控措施放宽，6月开始恢复。季度收入大幅下降。
　　而另一方面，疫情催化了消费者对即时配送服务的依赖，尤其是在紧急管控措施下，消费者必须在短时间内从本地商店快速储备生鲜食杂及生活必需品。随着用户数及交易频次增长，美团闪购订单量增加，根据财报披露的数据，可估算得增幅为42。8。
　　上述因素叠加，核心本地商业板块收入367。79元，同比增长9。2，低于上一季度餐饮外卖到店酒旅17。0的增速。其中，配送服务收入占比最多超四成，且增幅最大为15。7。
　　相比之下，在剔除闪购、民宿和交通票务后，新业务仍收入141。59亿元，同比增速高达40。7，较上一季度只略微下滑了6个百分点。
　　其中，佣金收入3。16亿元，同比下降24。5，主要来自美团优选的收缩。据此前报道，美团优选4月已从包括甘肃、青海、宁夏、新疆在内的西北四省撤出，随后在北京也停止了服务。这也恰恰为美团买菜的增长释放了空间。财报提到，本季度，美团买菜的交易用户数和订单量均创新高，带动其他服务及销售收入138。23亿元，同比增长43。6。
　　整体运营上，2022年第二季度，美团交易用户数同比增长8。9至6。847亿，活跃商家用户数同比增长18。5至920万；而较上一季度，活跃商家用户数和交易用户数均出现了环比下滑。不过，由于美团闪购、美团买菜等业务的拉动，用户人均交易频次增至38。1笔。
　　新业务调整，下半年利润率环比或下降
　　与增速放缓同步的是，美团的盈利能力在持续改善。自2021年第四季度开始，美团调整后净亏损持续收窄，至2022年第二季度，终于再次扭亏为盈，经调整净利润为20。58亿元。
　　其中，核心本地商业板块的经营利润为82。61亿元，同比增长39。7；经营利润率为22。5，较上年同期优化了4。9个百分点。这主要受外卖和闪购业务单位经济效益提升的推动。
　　据美团CFO陈少晖在财报会上介绍，二季度通常是外卖业务单位经济效益最好的季节二季度本身属于外卖旺季，期内恶劣天气少，支出补贴便少，配送成本则相对较低。本季度，疫情原因，来自中小餐饮商家的订单量减少，高客单价订单比例上升，进一步提升了盈利水平。
　　值得注意的是，由于疫情，美团闪购的客单价也有所提升，加之对成本的控制，该业务实现了营业利润的盈亏平衡。此外，到店、酒旅业务虽受疫情影响对利润增长有一定拖累，但经营利润率还是略微上升，也得益于对成本的控制。
　　排除疫情和季节性等短期因素，陈少晖坦言，下半年，外卖业务的经营利润率很大可能会被压低，出现环比下降；闪购业务目前还处于发展的初期，所以主要还是专注于增长，而非盈利能力；到店酒旅业务希望能够恢复到疫情前水平。
　　所以，环比来看，核心本地商业的营业利润率可能会有季度环比的下降。不过，公司还将继续专注于高质量增长和运营效率的提升，所以下半年的营业利润率应该还会出现同比的增长。
　　新业务板块仍处于亏损中，但亏损额度已由去年同期的87。85亿元减至67。90亿元，经营亏损率也由87。3同比收窄至48。0。这源于运营效率的提高，体现在业务层面即上文提到的社区团购收缩，成本角度表现为营销费用的减少，同比减幅达17。2，营销费用率随之实现同比、环比双降。
　　研发费用和管理费用则有不同程度的上涨，特别是前者支出52。04亿元，同比增长33。4，系本季度美团进一步加大了包括冷链物流、仓储等零售领域基础设施的探索和建设。
　　美团表示，对新业务的投资，尤其是商品零售业务，也使美团能够接触到更广泛的消费者，并为人们的生活带来更多便利。美团将继续执行零售科技策略，同时提供更多样化及高性价比的商品及服务，加速零售行业的数字化转型。