从FOF平抑波动的本质来看，公募FOF市场上演羊群效应的可能性不大，未来，为一些机构投资者进行定制倒是更有可能。 公募FOF今年可谓守得云开见月明。自2005年我国的第一只类公募FOF诞生以来，其发展受当时公募基金产品差异不大的影响，且这些FOF真正投资于公募基金的比例较低，与公募基金相比，其投资收益缺乏优势，加上后来政府对私募基金从事FOF投资的资格放开以及对银行理财产品投资范围的限制，此类FOF规模开始逐步缩减。直到2014年7月7日，证监会发布《公开募集证券投资基金运作管理办法》，从法规的角度正式提出公募FOF的概念，公募FOF的法律地位才得以正式确立。2016年9月23日，证监会发布的《公开募集证券投资基金运作指引第2号基金中基金指引》（以下简称《指引》），更是为公募FOF未来的发展奠定了法律基础，公募FOF的大门正徐徐开启。 嗅觉灵敏的业内机构也早就看到这一机遇，多家基金公司早早在相关领域布局。然而，对于尚处于发展初期的公募FOF，显然还有很长的一段路要走。作为专业机构，如何看待《指引》对行业发展的影响？未来，公募FOF将向哪个方向发展？富国基金管理有限公司战略与产品部基金研究总监陈曙亮有着独到的看法。 公募FOF：基金新蓝海 9月23日，证监会正式发布《指引》，从6个方面对公募FOF做出了规定：一是要求基金中基金应当将80以上的基金资产投资于其他公开募集的基金份额，且需遵循组合投资原则；二是规定基金管理人、托管人不得对基金中基金的管理费、托管费及销售费双重收费；三是明确基金管理人在基金中基金所投资基金披露净值的次日，及时披露基金中基金份额净值；四是要求基金中基金在定期报告和招募说明书中设立专门章节，披露所持有基金的相关情况，并揭示相关风险；五是规定基金中基金管理人应当设置独立部门、配备专门人员，且基金中基金的基金经理不得同时兼任其他基金的基金经理；六是明确基金中基金管理人、托管人的相关职责，强化主体责任。 在陈曙亮看来，《指引》对分散投资和防范流动性风险等问题的规定，与《证券投资基金法》里对公募基金投资的分散投资和防范流动性风险等问题一脉相承。比如，公募基金要求投资比例有双10的限制，在《指引》中对公募FOF就有双20的限制。 而对于《指引》中有关公募FOF收费问题，陈曙亮认为：目前，费率问题确实是公募FOF产品的难点之一。比如双重收费，尤其是外部FOF收费标准如何界定，目前还需要在进一步的落地措施中加以明确。 事实上，陈曙亮更愿意将《指引》看作是公募FOF实际落地的一个发端：公募FOF能够容纳的投资策略更加丰富，可以为投资者提供不同风险收益的目标产品，这有望成为未来连接资金方和基金管理人的最佳方式。从政策上看，《指引》的发布标志着公募FOF即将进入实质性操作阶段。这一领域或将成为基金发行人产品线完善、产品创新的新蓝海。 陈曙亮表示，随着公募FOF规模的不断发展，这一新兴市场将吸引更多的投资者与管理机构，对于其运作方式与投资策略的研究也会更为深入和成熟。未来国内FOF收益率与规模值得期待。 不会上演羊群效应 公募FOF的发展大幕刚刚开启，发展初期面临着巨大挑战，同时也伴生各种机遇。在国家政策利好之下，公募FOF被市场一致看好。有分析人士认为，在普遍看好的市场之下，公募FOF将上演一场羊群效应，第一批产品成立之后，后续将有大批产品跟上。陈曙亮对此表示：（上演羊群效应）除非首批FOF在业绩和规模上有明显优势，给公司带来较好的外部效应。从FOF平抑波动的本质来看，这种可能性不大。未来，为一些机构投资者进行定制倒是更有可能。 公募FOF正在为基金公司带来新的发展机遇。陈曙亮指出：第一，小基金公司如果有更好的FOF管理理念和业绩，有机会扩大规模；第二，业绩优秀的股基和债基更有可能进一步获得资金青睐，进而引发马太效应；第三，上游的机构理财或保险资金较之前几年受限更多，对FOF更为渴求，也能通过这种方式更多地进入市场；第四，会使得下游的公募基金分工更加专业化，会促进整个公募行业产生更多细分工具性产品，风险收益特征会更加清晰，基金公司和产品的差异化会更大；第五，ETF类产品的规模会激增。 产品设计是难点 陈曙亮对公募FOF当前所面临的巨大挑战十分清楚：一是FOF的理念要为更多的投资者接受，仍需要进行投资者教育；二是要发展适合中国特色和属性的FOF体系，培养FOF产品特色并获得投资者认可。 在机遇与挑战的语境之下，公募FOF所面临的第一个问题便是产品设计。政策刚刚放开，许多研究领域有待进一步发掘，国内基础市场的机构及业态与国外有较大区别，如何设计出一款符合中国发展特色的公募FOF产品，成为摆在行业面前的首要问题。对于基础发展阶段的公募FOF产品，陈曙亮认为：早期可能是银行、专户FOF产品的变形。借鉴过去的投资经验，投资标的的选择符合《指引》对公募FOF产品的限定，由有经验的FOF基金经理进行配置组合。国内基础市场的结构以普通投资者为主，所以国内的公募FOF产品推出初期应该照顾下普通投资者的风险偏好。同时，基金公司需要做好投资者教育问题，让普通投资者认识到FOF产品的优势、风险，尽可能达到投资预期和投资产品的匹配。 富国的信心 但作为业内为数不多的全牌照基金公司，富国基金已为公募FOF筹划了近3年时间，早在2014年便组建了专门研究团队全力打造产品，在大类配置模型策略、风险控制体系、投向上的策略和品种研究方面，已经做了大量工作，并取得了良好效果。陈曙亮告诉记者：我们拥有扎实的FOF运作团队，近10人的运作团队，绩效分析、风格研究、大类资产配置、风险控制及策略执行全覆盖。我们的基金研究团队已经做了若干个FOF组合。目前对外公开一个绝对收益类型的FOF，其他的提供给银行及专户等参考使用。在银行及专户等客户方面，颇受欢迎。
压抑憋屈的说说短句子直到你离去到现在或许我连思念一、终究有一天我会因为你变的认不出自己。二、想念一个人有时也许会面带微笑，但你的心却会流泪三、起初他会因为一滴眼泪就心疼你，后来你眼泪都要哭干了他都不会在意你。……简历中的自我评价怎么样写这样写可以给你当我们毕业进入职场时，制定自己的简历，可以说是开始找工作的第一步，那么我们简历中的自我评价怎么样写呢？写得好写不好，面试时结果是不一样的，一个好的自我评价，不但能让面试官对你刮……梦幻西游开赚钱做什么任务解惑开赚钱小编：梦幻西游5开赚钱做什么任务这段时间，许多朋友问我5开每天做什么任务？5开如何赚钱？新区5开需要做什么任务？老区5开需要做什么任务？先上一张图，大家看一看，5开的所有任务基……经典语句的爱情感悟说说1。我们可以失望，但不能盲目。2。这世界上的一切不过是浮云流水，没有一样不在变化和消失当中这世界上再好的东西，也只可享用，不可占有，否则必生懊悔；再美的东西事物，也只可欣……悠悠苍天五十一正闹着，哇隔壁屋里传来婴儿的惊啼声，一声高过一声，悠长嘹亮。林烈顿感方寸烦乱。凤菁起身离席，道：晟儿这几天总不安静，闹起来嬷嬷也哄不了，非得我亲手拍他不肯睡下。韩夫人道：这孩子……内向的人可以做好销售吗性格特点不是万能的有我新入行做销售的朋友咨询我一个问题，那就是性格内向的人到底能不能做好销售之所以问这个问题，一方面是她感觉遇到的很牛的销售人员都是特别外向的人，另……随感他成为了犯罪嫌疑人想要逃跑，，警方发现了，，全力搜索他，，我也去了，，找不到他，，我在他可能出现的地方大声吼着别躲了，，你现在出来面对，，不管是什么结果我都会等你我哭了，，声音……情迷茉莉男生篇：那是刚上高一的第一天，同学们都坐在坐位上了，突然间，我的眼前一亮，一个身穿白色的连衣裙的女孩子出现在课室的门口，她的皮肤与一般南方的女孩不一样，粉嫩如脱了壳的鸡蛋……跳进米缸的老鼠在一个青黄不接的初夏，一只在农家仓库里觅食的老鼠意外地掉进一个盛得半满的米缸里。这意外使老鼠喜出望外，它先是警惕地环顾了一下四周，确定没有危险之后，跳进米缸便是一通猛吃，吃完倒……小红瓶精华怎么样小脸精华适合年龄olay小红瓶精华怎么样olay这个新品精华真的让人蛮惊喜的！收到很快，包装精美，瓶子拿在手里也很有质感。香味比较淡，质地偏浓稠。和我之前使用的苹果肌精华相比，两款都有抗……贝雷帽防风夹怎么固定贝雷帽什么季节戴贝雷帽防风夹怎么固定把贝雷帽的防风夹用针线固定在贝雷帽的内部，如果贝雷帽没有松紧带，需要使用与其颜色相近的针线缝好，如果有松紧带，就不要求线的颜色，但是需要注意不要把缝到……妮维雅属于什么档次妮维雅护肤品好用吗妮维雅属于什么档次妮维雅是德国的清洁护理品牌，属于中端档次，产品价格在几十元至几百元不等。妮维雅不同的系列具有不一样的功能，适用于不同人群和年龄阶段，消费者需要根据个人肤……