手把手教你读财报资产负债表之生产相

　　写在前面：本文于1206始发于公众号Gabriel没有特殊字符，财报讲解比较生涩，建议大家先收藏，然后对着财报进行研读。
　　和大家介绍过，资产负债表中的资产大体可以分为三类：运营相关资产、生产相关资产、投资相关资产。前几天和大家分享了运营相关资产：货币资金、应收账款、应收票据、存款等。今天和大家生产相关资产。
　　生产相关资产主要包括固定资产、在建工程、工程物资、无形资产、商誉、长期待摊费用等。大家可以明显发现这些资产和运营相关资产的区别，运营相关资产主要是日常运营活动产生和需要的资产，比如买卖原材料、销售活动等，而生产相关资产主要是指公司的固定资产、大型建筑活动或者其他和日常运营无关的资产。
　　固定资产
　　固定资产是指公司为经营而持有，使用寿命超过1年，价值比较大的非货币性资产。包括房屋、建筑、机器、机械、运输工具及其他与生产经营活动相关的设备、器具和工具等
　　大家要注意的是
　　（1）固定资产是要折旧的。买资产的时候，钱已经付出去了，但是购买成本要分摊在资产的整个生命周期中，折旧虽然不用付出去现金，但是要作为当前经营的费用，从利润表中扣除。
　　（2）除了折旧，固定资产年末（或季度末）还需要进行减值测试。一般因为资产市价下跌、技术陈旧、损坏等，使得资产可变现价值低于账目价值，这个时候就要进行差额计提准备，从利润表中扣除
　　（3）折旧政策有好几只，要特别关注公司突然改变的折旧政策。要搞懂为什么。这个还是一样，对于看不懂的会计准则，就看看同行业怎么弄得，并且尤其关注会计准则的变动就好。
　　（4）因为折旧会减少当期利润，所以优秀公司一般会采用快速折旧法，把折旧往前堆，这样会将利润往后放，从而减少当期的税，相当于从税务局拿到了无息贷款。而近日不管明日的公司一般会选择拉长折旧时间，减少当期费用，增加当期利润
　　（5）折旧并不意味着资产真的损失了，有些资产年年折旧，账目价值已经到0了，但是还会有价值甚至在增值。比如水电企业的大坝、白酒的酒窖、企业的购买的市区房产等。这些潜伏价值，很容易成为股价的催化剂
　　在建工程和工程物资
　　在建工程，字面意思，在建工程一边消耗工程物资，一边创造固定资产，一旦建好了就转成固定资产了。因为在建工程不用折旧，所以如果企业有大笔的在建工程且迟迟不转入固定资产，投资者一般就需要对其持有怀疑态度了。要不就是已经建好但是防止折旧，一方面就是虚假项目来进行造假，最后用大比例折旧或者意外损毁来计提高额损失，毁尸灭迹。
　　工程物资就是为在建工程准备的物资，不再赘述
　　无形资产
　　包括专利、商标、著作、土地使用权、特许权、版权和非专利技术等。
　　无形资产需要进行摊销，类似于固定资产的折旧。摊销时如果无法确认摊销年限，则无法摊销，仅能在期末进行减值。
　　无效资产可以买、可以是股东投入、也可以是自己研发的。研发分为研究和开发，对无形资产研究阶段的费用记录在管理费用，开发阶段的支出记录在无形资产价值。开发阶段是指技术成果或其他指数研究成果后，投入商业化前的支出。
　　一般利润高的公司会把研发支出计入到费用中，来减少当期税收。而经营有困难的公司就会愿意把他计入无形资产中，让财报好看。
　　无形资产的研发收益和风险都很大，比如新药。如果我们关注的企业研发费用庞大，则需要理解其行业、企业后判断。研发费用通常会单独展示。
　　要注意的是土地使用权，是中国公司无形资产的重要组合部分，但是对于房地产公司，为建房子而买的地是存货。非房地产公司买的地，当其被列入投资性房地产时，也不是无形资产。
　　商誉
　　若一家企业的获利能力超过可辨认净资产的正常获利能力，超出的部分一定是由另一种资产带来的，这个资产就是商誉。巴菲特说过，直接简单的企业分析经验，使我现在特别倾向于那些拥有金额很大的、可持续的经济商誉，却对有形资产需求很少的企业在通货膨胀时期，经济商誉是一份不断创造丰厚回报的大礼。最简单的例子，比如茅台这种企业的名声在外就是商誉的体现。
　　只有在收购过程中，比可辨认的净资产公允价值多付的那笔钱，才可以被记录为商誉。比如A公司总资产1个亿，B公司收购A花了2个亿，多出来的1个亿就是商誉。
　　商誉不用摊销，但每年做减值测试，如果没有证据显示他减值了就不动，否则就进行计提减值准备，从当年利润扣除。一般来说，收购方在收购过程中，在总价不变的情况下会低估实物价值，提高商誉价值，因为商誉无须摊销，能降低后期折旧会让后期利润表好看。所以一旦公司进行收购，则需要看看过程中的有形资产是否公平，或者将商誉折旧计算，或者去掉商誉看看公司的负债率是否ok，这些都是要关注的。
　　另外，商誉是现在大家买股票一个很容易关注的指标，比如某公司频繁溢价收购，积累了大量的商誉，而商誉后期一旦减值，对公司的利润是绝大的影响所以大家一般都会回避高商誉的公司。
　　长期待摊费用
　　指企业已经支出的但功效持续一年以上的费用。常见就是对固定资产的改良费用，而对固定资产的维修费用是要进入当前费用从利润表中扣除的。改良和维修的区别是此处修理对公司收入的贡献是只对本期收入，还是超过一年以上。
　　会有公司将当期费用放进长期待摊费用中变为资产，因为可以减少当期费用，提高当期利润，如果企业宁愿早纳税、多纳税也要这么做，那就要小心了。长期待摊费用中的资产毫无变现价值，其数字越大，就越应该值得怀疑
　　好啦，关于生产相关资产总结一下吧