火电环保投资非市场化

　　刚刚喜上眉梢，又添哀愁新至。火电企业近两三年可谓命运多舛。
　　在与煤炭企业的多年角力中，火电企业地位逐渐反转居于主动地位。伴随煤炭价格的跌跌不休，火电企业开始告别苦日子，经营业绩得以上升，甚至不少企业的利润创造了历史最好水平。
　　然而，雾霾席卷大半个中国，多地pm2。5指数爆表。火电厂作为燃煤大户一时之间成为众矢之的。在治霾战的巨大环保压力下，火电企业感受到了新的苦涩。
　　国家相关排放标准的相继出台，为火电节能减排戴上了紧箍咒，突增的环保成本又给很多火电企业带来新的负担。
　　中投顾问高级研究员任浩宁告诉《英才》记者，火电脱硫脱硝等环保措施增加的发电成本，大幅吞噬火电企业的利润空间，特别是很多中小火电再次感受到不可承受之重。虽然国家也出台了相应的补贴与扶持政策，但一些电厂仍感压力山大。
　　压出来的产业
　　从上大压小到火电厂大气污染排放标准，再到重点控制区将执行的大气污染物特别排放限值，政府出台了愈来愈严厉的产业政策和环保标准。
　　国电津能热电有限公司副总经理赵胜军告诉《英才》记者，刚开始，由于标准执行会带来成本的大幅上升，不少同行对最严标准比较排斥，一些电厂顾虑效益问题而没有立即进入改造。在这种心态下，《标准》颁布初期，国内电厂的脱硫脱硝情况进展缓慢。
　　随着全国大范围雾霾天气的爆发，以及国家对大气污染物排放的要求日益严格，这让电厂意识到这次是来真的了，如果不进行改造，必然会影响到日后电厂的正常运行。
　　高压之下，过去的两年时间里，燃煤电厂的脱硫脱硝改造工作如火如荼地展开。到2013年底，烟气脱硝机组占全国现役火电机组容量上升到一半左右。2013年，仅五大发电央企完成脱硝脱硫改造工程的机组就接近500台。眼下，距离7月1日要完成全方位改造还剩四个月时间，众多火电企业丝毫不敢懈怠。
　　中电联秘书长王志轩曾撰文指出，单就脱硝一项，初步估算，现役7。07亿千瓦火电机组中的改造费用共约2000亿2500亿元；考虑十二五新增的火电机组，环保设施因标准提高增加年运行成本约900亿1100亿元。
　　市场的微妙之处在于，一个行业的巨大压力和挑战，却能成就另一个行业的崛起。
　　据任浩宁的测算，仅脱硝改造一项而言，按照每千瓦100120元的造价，就有超过800亿的市场容量。如此庞大的市场待分食，一时间国内成立数百家的脱硫脱硝公司。作为被改造主体的五大发电集团也竞相成立相关服务公司，并很快完成了从设备生产、设计、施工建设到运营管理的全产业链布局。
　　虽然五大占据了主流的市场，但外围可供其他环保企业做的市场空间仍然巨大。比如，与火电环保相关的催化剂就成为投资的新热点。由于过往两年催化剂供需矛盾明显，相关厂家纷纷成立。
　　政策仍是投资主导
　　火电节能减排的大规模改造，实际上不少企业还是有被迫的意味。
　　企业市场运营的目标就是利润最大化，当环保改造大幅提升运营成本时，企业肯定就会有抵触心理，在火电行业素有节能减排狂人之称的上海外高桥第三发电有限责任公司总经理冯伟忠看来，火电环保的经济效益与社会效益不能实现有效平衡，这是多年来火电企业不积极主动，甚至在上报给管理部门时，数据上掺假的重要原因。
　　比如，一度电的耗煤量，如果要减少10克，那可能需要一代技术的革新，需要几年甚至十年的研究实践才可能实现。但过去有的企业在汇报数据时会称，又减少了几十克，大家对减少几克的技术研发和投入没有动力，也都知道那是吹牛，但这种风气曾经成了行业内公开的秘密，报上去后也没人在意。
　　记者在采访中了解到，除了设备购买、相关设施改造的一次性投入，装置运行的费用也是个大头。
　　设备升级改造以后，相应的配套设施都需要进行增容改造，厂用电、煤耗都将增加，运行成本会大幅提升。一位不愿具名的火电人士告诉《英才》记者，催化剂是烟气脱硝的核心物质，价格昂贵且要三、四年更换一次，这就好比一个喷墨打印机只用两三百块钱，墨盒却要400块钱一个，还得经常换。
　　成本压力下，火电环保要进入良性循环，冯伟忠认为最根本的是要增强环保意识，通过系统性的技术创新来降低成本，从而实现投入与产出的利益平衡。此外，还必须完善监管机制。
　　火电企业的抵触情绪可以理解，但中国环境科学院副院长柴发合认为，执行特别排放限值给企业带来的成本上升，理应由企业自己解决。
　　火电的节能减排改造给环保行业带来新的存续机会，但投资方也必须随时警惕关联风险。
　　一位不愿具名的环保企业高管分析，火电这一块的环保盛宴不会持续很久，一旦需求进入稳定期，环保设备购买潮结束，高增长也会随之结束。不仅火电脱硫脱硝，污水处理、垃圾焚烧等领域也类似。
　　无疑，目前政策推动依然是我国火电环保业的最大红利。一位关注此领域的VC合伙人告诉《英才》记者，电力环保行业的创业与投资行为，很难说有一个清晰的产业逻辑，并不是GDP到了人均6000美元，那些需求就会出来，相对应的行业就有机会。实际上，这一行业的发展，受政府影响极大。试想，如果政策来个大的变化，是否意味着一批环保企业也会‘压力山大甚至倒闭？