今年双11头部主播深度合作国产美妆，四季度业绩有望向好

　　国家统计局最新数据显示，今年前三季度，国内化妆品类零售额2774亿元，同比下滑2。7。
　　从国内几家头部日化美妆企业目前公布的业绩看来，一些公司的销售受到上半年的疫情影响较大，但第三季度的表现有所回暖。
　　以上海家化（600315。SH）为例，公司前三季度营业收入53。54亿元，同比减少8。17，归属上市公司股东净利润3。13亿元，同比减少25。51。第三季度的业绩环比有所改善，实现营收16。39亿元，同比增长1。17；实现净利润1。56亿元，同比上升15。55；扣非净利润1。68亿元，同比增长17。91。
　　相较于老牌的日化美妆企业，行业里的后起之秀表现则更为亮眼。
　　主打敏感肌的薇诺娜母公司贝泰妮（300957。SZ）三季度实现营业收入8。46亿元，同比增加20。65；净利润1。22亿元，同比增加35。49。今年前三季度，贝泰妮实现营业收入21。13亿元，同比增长49。05；净利润3。55亿元，同比增长65。03。此前的2018年至2020年，公司净利润增速均在30以上。
　　于27日公布业绩的珀莱雅（603605。SH）第三季度实现营业收入13。36亿元，同比增长22。07，归母净利润1。98亿元，同比增长43。55。公司前三季度总营收为39。62亿元，同比增长31。53；归属上市公司股东净利润为4。95亿元，同比增长35。96。
　　分析人士认为，相较于上海家化的多品牌战略，后两家公司是以单品牌、功能性产品为主打，所以受到的影响较小，增长较快。这两年，功能性护肤产品是行业的风口。以珀莱雅为例，目前珀莱雅的大单品策略主力为双抗系列红宝石系列。凭借抖音、小红书等社交平台的营销投放，上述两个系列的单品组成了让珀莱雅出圈的：早a晚c。
　　具体来说，早a晚c是早上使用含有维生物素C成分（VC）类成分的护肤品，晚上使用包括A醇、A醛等含有维生素A（VA）类成分的护肤品，早晚搭配使用，从而达到美白和抗衰老的效果。早c晚a这一概念在国外火了多年，如今随着国内护肤趋势逐渐走向功效化，珀莱雅也恰好在此时踩中了流行的趋势。
　　从品牌的角度来看，珀莱雅品牌的主营份额占比依旧最高，并贡献了主要的营收增量。银河证券分析师甄唯萱认为，珀莱雅的热卖很大一方面受益目前流行的大单品策略。
　　目前，国产化妆品、护肤品牌均在布局功效护肤市场，并通过加大研发投入抢占市场份额。贝泰妮亦是如此。根据公司财报，2021年研发投入约为12。01亿元，同比增长78。47，研发人员从104人增加到236人。相继推出屏障修护紧致修护清透水感防晒高保湿修护以及舒护安肤等功效新品。
　　根据弗若斯特沙利文数据，2021年中国功效型护肤市场的规模为567亿元，增速达33。6，且预计将保持30以上的增长。
　　随着国货的崛起以及各家公司研发的不断投入，国产化妆品的竞争力正在不断增强。在今年天猫双11预售首日，有四个品牌的预售成交金额破10亿，其中唯一一家国产品牌就是薇诺娜。今年超出了预期，多款大单品爆卖，9月刚刚全新上市的特护精华也冲到60万支。薇诺娜电商负责人表示。
　　不少业内人士寄希望于即将来临的双11大促，期望可以带动今年第四季度的业绩。而从历年上市公司的数据来看，公司的营业收入也主要集中在包含双11活动的第四季度。2019年至2021年，华熙生物、珀莱雅、水羊股份、丸美股份第四季度单季营业收入占比达到全年的3040，贝泰妮更是连续三年第四季度单季度营收占比超过44。
　　首创证券的一份报告分析称，今年头部主播直播间国产美妆主要为深度合作品牌，大单品及新品均进入直播间，产品加赠力度加大，大部分产品较2021年双11的折扣力度有所增强。伴随今年双11的优惠力度增强和头部主播的回归，上述公司的销售业绩将再次在电商大促中迎来快速增长。