神秘投资人张磊的新思路

　　说起高瓴资本的张磊，并不见得大家都熟悉，甚至很多人还以为是说身边的张磊。但是在我们日常生活中，我们聊天的微信、骑的摩拜、打车的滴滴、剁手的京东、旅游的去哪儿、用过的蓝月亮、刷剧的爱奇艺等等，这些都跟他有着密不可分的关系。
　　这个从河南走出来的农村娃，先后在中国人民大学、耶鲁大学求学，然后师从史文森，创办高瓴资本，并成功投资腾讯、京东等众多知名企业，给众人留下了低调、神秘、传奇的印象。而他带领的高瓴资本，也从2005年从无到有，一步步发展至今，成为亚洲最大的私募股权管理基金之一。
　　作为一个如此成功而又神秘的投资人，他的一举一动，都牵动人心。而2020年，尽管新冠肺炎疫情肆虐，但他又有一系列的大动作，让我们不得不去关注。
　　一月内豪掷190亿元，干了啥
　　相关资料显示，整个7月，高瓴资本斥资约190亿元，先后在A股、港股参与3家企业的定增。事实上，从年初至今，高瓴资本已经认购5家A股企业的定增。包括健康元、宁德时代、凯利泰、广联达、国瓷材料，其中医药股2家。
　　高瓴资本定增的这些企业，近半是站在风口的医药股。不仅如此，截至今年一季报，高瓴资本的名字出现在7家A股企业的流通股股东名单中，包括凯利泰、金域医学、爱尔眼科、格力电器、泰格医药、药明康德、海螺水泥等。其中医药股5家，不少股份由大宗交易而取得，上述企业也皆为医药细分领域的龙头。
　　一时间，高瓴资本在医药细分领域的投资逻辑，图穷匕见。
　　投资新宠也浮出水面。细观高瓴资本所选中的医药股，主要是医疗器械、CRO（医药外包）、PD1（肿瘤免疫疗法）三大细分领域的龙头。在这三大领域，高瓴资本都是花重资进场。
　　对此，市场戏称，资本市场刮起了一股高瓴旋风，而被高瓴资本看上的股则被称为高瓴概念股。这股旋风，所到之处个股价位急速拉升。在这个效应下，不少投资机构也趋之若鹜进场，生怕错过跟大佬一起吃肉的盛宴。
　　滞后的满足
　　高瓴资本的掌舵人张磊，曾在演讲中说道，做时间的朋友。之后几年，这句话成了他公开场合最喜欢的至理名言。
　　关于这句话，他延伸出一套理论。比如多数人醉心于即时满足，张磊却要滞后满足，并把这种套路用到他的投资之中。
　　今年以来，高瓴资本花巨资冲进医药领域。其实是他早年早就布好的局。
　　7月22日，海正药业发布定增公告，宣布以现金、可转换债券、股份等形式，收购高瓴资本持股的瀚晖制药，标的价格44亿元左右。
　　要知道，早在2018年，高瓴资本就从辉瑞手中买下瀚晖制药的股权。此次通过海正药业定增，张磊不仅完成了对瀚晖制药的套现，还使高瓴资本成为第二大股东。
　　这笔交易，张磊在创投圈创造了一个退的新模式。一方面，拿到部分现金，直接落袋为安；另一方面，公司仍持有上市公司股权，留给未来更大的套现空间。
　　今年，张磊又带领高瓴资本，大举杀入医药领域，快、准、狠，风格老辣。既然是投资，那退出就是私募基金最直接的套现手段。能赚多少钱，也关键看投与退。高瓴资本每投一笔，自然期待退场时，能高位套现。
　　如今，高瓴资本在医药器械行业投资这么多，那最后能不能收获张磊滞后的满足呢，就要看他怎么退、何时退了。
　　半路出家
　　不管今年张磊大举杀入医疗器械行业赚也好赔也罢，他身上的那些传奇故事已足够精彩：
　　2005年，他在刚刚创业一无所有时，便如赌博一般全部入投腾讯；刘强东只想找他要7500万美元，张磊在计算后却一定要投资京东3亿美元
　　拥有这么多传奇的成功故事，他在接受采访时却说自己是半路出家。他毕业时，最早去了矿厂，后来才半路出家去学金融。学金融是很难的，但是能够做到今天的成绩，张磊总结说，这一切都源于自己的信念，那就是始终坚持价值投资。任何一个商业，不要去问赚多少钱，不要看今天的收入和利润，这都没有意义。首先看它给这个社会、给它针对的消费者和客户创造了多少价值。
　　他在接受公开采访时表示，我们就是要找为社会疯狂创造长期价值的企业家。他的收入早晚会跟上，利润早晚也会跟上，社会早晚会奖励那些不断地疯狂创造长期价值的企业家。这是我们的信念，我们就信这个，一定会出现。
　　所以，别人在好奇他为何投出那么多经典的案例，但在他那里，似乎只有一个答案，那就是要做有价值的投资。这话听着有点儿虚，但张磊却一直把它当作自己的信仰，并用行动为自己的信仰买单。
　　事实上，他的信仰是正确的。我们从他投过的行业与公司，就能窥探一二。如他投的洗衣液、鞋子、共享单车、社交软件腾讯、购物软件京东、蔚来汽车，以及他今年布局的医药器械行业他的重仓不仅是在中国，更在与我们生活息息相关的行业里。
　　结果也证明，这些被他选中的公司，不仅给这个社会、给其针对的消费者和客户创造了价值，也为张磊创造了巨额回报。
　　因此，不管我們是否认为他的信仰有点虚有点飘，但他确实创造了利润，带来了社会改变。
　　不过，张磊并不认为做价值投资就是一成不变的。在他看来，传统的价值投资永远都有它存在的空间和道理，但是这个世界是不断发展变化的。所以真正的价值投资，并不是发现价值，而是能去创造价值。
　　我觉得高瓴最重要的是发现价值和创造价值，对于我们来讲是一个融合。创造价值和对创造价值的追求和热情，是非常重要的驱动力，而不是简单地说我想把一级市场做好，或者我想把二级市场做好。
　　只不过不管外部环境如何改变，对价值的理解如何更替，做投资就要守住自己的边界，并不断地去创新。这是一个逐渐演变的过程。
　　也正是因此，所以高瓴资本并不是从今年才开始发掘医药公司。早在2014年，高瓴就开始投创新药。当时，全世界都没有多少人投PD1PDL1这种免疫疗法，但这个东西随着时间的推移，它的价值是会被发现的，所以就坚定了信念。
　　有趣的人在做有趣的事
　　自2005年创办高瓴资本至今，过去的15年张磊带领高瓴取得了巨大成功，在未来也肯定会不断地勇攀高峰。取得如此傲人的成就，但张磊并不觉得自己成功了。我不希望自己被记住的只有成绩。我希望大家最后记住我们是有趣的人，做的是有趣的事情，是创造价值的事情，是做长期的事情。
　　在张磊看来，只有等到高瓴能够让更多的人，把自己的最好表达出来，高瓴才算真正地成功了。