蜗牛游戏将赴美上市，去年9成收入来自一款游戏

　　登陆A股市场愿望多年未能实现的蜗牛游戏，最终选择了在纳斯达克完成上市梦。日前，蜗牛游戏在美国证券交易委员会（SEC）上发布最新招股书，拟在美国纳斯达克IPO上市，股票代码SNAL。
　　目前，该公司已经启动招股，申购价格区间为4。00美元ADS至6。00美元ADS。预计发行300万股A类普通股，募资金额约为1200万美元至1800万美元。按照发行价格估算，蜗牛游戏IPO时的总市值约为1。52亿美元至2。28亿美元。
　　为圆上市梦分拆海外业务，营收依赖《方舟：生存进化》单一游戏
　　蜗牛游戏成立于2009年，曾是苏州蜗牛数字科技股份有限公司旗下美国子公司。苏州蜗牛数字科技股份有限公司曾在2012年至2018年先后多次向深交所创业板递交IPO申请书，但始终未获成功。
　　这些年，曾尝试登陆A股市场的游戏公司大多折戟。或许是感受到了A股资本市场的漠然又或许是看到国内游戏市场的激烈竞争，蜗牛游戏不再执着于国内市场。
　　2022年，苏州蜗牛数字科技股份有限公司进行了分拆，将负责海外游戏业务的蜗牛游戏分拆独立出来。分拆完成后，蜗牛游戏成为一家独立游戏开发商和发行商。对此官方的解释是分拆就是为了IPO，两者公司结构与其各自的客户群和公司发展战略保持一致。
　　不过，与其他游戏厂商上市时的亮眼成绩单不同，蜗牛游戏的营收和净利润情况略显逊色。
　　招股书显示，蜗牛游戏2019年、2020年和2021年的收入分别为8630万美元、1。25亿美元、1。07亿美元，年复合增长率为11。2；净利润分别为1520万美元、2980万美元和790万美元。
　　2021年营收和净利润均出现下滑，对此，蜗牛游戏在招股书中解释称，主要是受销售水平恢复到历史水平，售出的单位数量减少，并且2021年不再为平台提供商促销活动所影响。然而，这一情况在2022年上半年并未得到改善，甚至有扩大的趋势。
　　招股书显示，蜗牛游戏2022年上半年营收4350万美元，同比减少26。02；净利润为480万美元，同比减少64。71。蜗牛游戏称，其营收下降主要与《方舟：生存进化（ARK）》相关的收入下降。
　　据悉，蜗牛游戏的收入主要来自主机、PC和移动平台，产品大多通过XboxLive和GamePass、PlayStationNetwork、Steam等购买、访问和运营。截至2021年12月31日，该公司的91收入来自上述平台。故而，其对平台的依赖较高。
　　不仅如此，在游戏产品收入上，蜗牛游戏也很依赖《方舟：生存进化》游戏，这是蜗牛游戏在2016年代理引进的以模拟生存与史前世界为主题的沙盒游戏，该游戏在2015年6月登陆Steam平台，上线48小时销售超过20万份，并一直保持这可观的活跃玩家人数。
　　公开资料显示，截至2022年6月30日《方舟：生存进化》游戏主机和PC安装量超过7690万次，其中3840万次是通过免费推广获得的安装量。并且这款游戏在Steam和Epic平台上的平均日活跃用户达到39。5万，在2020年6月游戏的DAU峰值曾一度达到了75。5万。
　　《方舟：生存进化》游戏无疑是蜗牛游戏营收的杀手锏。事实也是如此，该游戏在2019年、2020年、2021年的营收占到了蜗牛游戏总营收的80。5、89。5和90。7。
　　这意味着蜗牛游戏对单一产品的依赖，未来若无重磅新品接档，《方舟：生存进化》的收入将影响其公司后续发展。这点，在2022年上半年已经有所体现。更为重要的是，蜗牛游戏的研发投入还在逐年下滑，2019年至2021年每年减少60万美元。
　　对于一家以研发和代理为主的游戏公司而言，在主力游戏面临生命周期问题时，研发投入还在逐年减少并不是一个利好消息，其仍需要一款重磅游戏来接档。
　　当然，这款游戏或许已然来临。今年6月，《方舟2》游戏在XboxBethesda游戏展上官宣将于2023年发售，首发加入微软XboxGamePass订阅。据外媒消息，《方舟2》将在XboxGamePass上保留3年。
　　若IPO成功，蜗牛游戏创始人石海、周颖夫妇将拥有96。9的投票权
　　无论蜗牛游戏的业绩表现如何，对于执着于推动公司上市的创始人来说，或许并不重要。辗转多年，石海夫妇终于还是将蜗牛游戏送上了纳斯达克。而在招股书的股东架构中，蜗牛游戏在上市之前，其股票就包含625。142万股A类股票、2874。858万股B类股票，合计共3500万股。
　　创始人石海通过OliveWoodGlobalDevelopmentLimited持有2410。359万股B类股票，占B类股票总数的83。8、占全部股票总数的68。87、拥有82。1的投票权。
　　石海的妻子周颖通过AmethystFortuneDevelopmentLimited持有464。499万股B类股票，占B类股票总数的16。28、占全部股票总数的13。27、拥有15。8的投票权。
　　相比之下，中新创投通过HuaYuanInternationalLimited持有51。0的A类普通股，乾融资本通过QianrongCapitalLimited持股29。4，古玉资本通过AncientJade（East）HoldingsLimited持股13。5，FerthDevelopmentLimited持股6。1。股权占比较少，IPO后，石海、周颖夫妇二人合计控制蜗牛游戏100的B类普通股，将拥有96。9的投票权。
　　附蜗牛游戏招股书链接：
　　https：www。sec。govArchivesedgardata1886894000110465922111604tm212883516s1a。htm