浙江龙盛闰土股份吉华集团和安诺其染料行业的护城河有多深

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　　（一）全球染料行业发展状况
　　1857年，德国人Perkin在英国伦敦建立了世界上第一家生产人工合成染料的工厂，生产出了人类第一个合成染料：苯胺紫，全球的染料制造工业由此拉开序幕。
　　上世纪50年代，随着合成纤维工业的不断发展，美国杜邦、德国欧迪阿西塔、德国拜耳等化工企业将聚丙烯腈（jing第一声）、尼龙等合成纤维工业化量产，世界染料行业作为关联行业，也进入了高速发展期。上世纪中期，染料生产主要集中在德、英、美、瑞等欧洲及北美洲地区。
　　20世纪80年代开始，染料行业的生产基地逐步向亚洲国家转移。中国、印度、日本、韩国等国家逐渐成为染料生产的主要国家，生产技术含量较低、产品附加值较低的中低端染料产品。
　　目前，世界染料工业发展状况，具有以下特点及趋势：
　　1、全球染料生产集约化不断提高，中国染料产业快速发展
　　近二十余年，在经济全球化发展的趋势下，世界染料行业经历了多轮兼并重组，全球染料生产集约化不断提高。上世纪90年代，德国拜耳公司、赫司特公司、巴斯夫公司的染料产业合并，瑞士山德士公司分出了科莱恩公司，瑞士汽巴公司分出了汽巴精细化学品公司。2000年，经过一系列的并购重组，形成了四大全球染料供应商的格局，即德司达、汽巴精化、科莱恩及约克夏，分别占据全球市场份额23、15、8和4，合计占世界染料市场份额的一半左右。
　　进入21世纪后，全球染料制造行业开始了新一轮的整合期：2006年亨斯迈收购了汽巴精化的纺织染化业务，取代其成为新的国际染料巨头；2010年浙江龙盛收购了全球第一大染料生产商德司达，成为全球最大的染料生产商；2013年和2015年，瑞士昂高分别完成了对科莱恩和巴斯夫的染料业务收购。目前，全球染料制造行业形成了以浙江龙盛、美国亨斯迈和瑞士昂高和三大染料巨头为代表的行业竞争格局。
　　随着染料下游产业向亚洲转移、本国环保治理成本上升和人工成本上涨等因素，发达国家染料企业改变了经营策略，逐步减少基本的染料生产与合成业务，专注于高端染料研发及整染技术解决方案等高附加值的业务。全球重要染料企业主要依靠进口中国、印度两国的染料半成品来加工生产高附加值染料商品化产品，或直接采购两国OEM厂商的染料产品并贴牌销售。发达国家对染料制造业的转移，加快了亚洲地区染料工业的迅速发展，尤其是我们国家和印度增长最快，进一步确定了我们国家的世界染料生产和供应中心地位。2005年后，中国的染料产量已位居世界第一。目前，据卓创资讯数据，我们国家染料产量约占世界70。
　　2、绿色环保是未来发展趋势
　　随着全球范围内环保意识的日益增强及环保政策要求趋严，全球各地都在大力倡导低碳生活、发展低碳经济。绿色环保的纺织产品成为了纺织品行业的新标准与要求。2007年6月，欧盟实施REACH法规，将欧盟市场约3万种化学产品及其下游的纺织品等产品纳入注册、评估、许可3个监管系统，未纳入系统的产品不能在欧盟市场上销售。每年初，国际纺织品生态研究和检验协会将更新OekoTexStandard100，以符合当下对纺织品的环保要求。这种趋势一方面提高了新纺织产品及其相关化学品的研发成本，另一方面将促进绿色环保型染料产品的研发和生产。未来，无法实现产品生产流程环保化和产品环保化的企业，将被市场淘汰。
　　3、中高端及差异化产品将得到更多染料企业重视
　　1890年，法国第一次以工业规模生产硝酸纤维素化学纤维，拉开了全球的化纤工业的帷幕。随着化纤工业的发展，1938年尼龙实现了量产、1953年涤纶投入工业化生产。在化纤工业发展的100多年中，多种新型或改进的化学纤维也不断实现量产并投入了纺织品的使用。在诸多适用于制作纺织品的纤维中，涤纶因其易于规模化量产，且在绿色环保、耐化学性、耐光性、耐磨强度和抗皱等方面的优势，逐渐成为了当今社会最主要的纺织品纤维。同时，围绕涤纶研制的改性纤维与混纺纤维也不断得到应用。
　　随着世界经济的持续增长，人类物质消费水平的不断提高，消费者对纺织品的需求呈现出个性化、舒适化及功能化的需求。以涤纶及其改性纤维为基础制成的各类涤纶面料、混纺面料，在保持极佳舒适性的同时，可满足耐磨、防水、透气、保暖及不褪色等多种性能化需求，并满足全球日益趋严的环保要求。
　　下游纺织业顺应日益趋严的环保政策要求及消费者需求，逐步进行产业升级，推出环保、舒适与个性化的新型中高端纺织产品。新型纺织产品的推出，对染料企业提出了新的要求。许多早期研制的常规染料，其坚牢度（日晒牢度、升华牢度、水洗牢度等）、匀染性、配伍相容性等染料指标已经无法满足新的市场需求。
　　随着人民生活水平日益提高，常规设计理念已经满足不了消费者的现实需求，越来越多的功能性面料、各异色彩的面料被广泛运用到运动服饰、户外用品及母婴用品中，公众对于耐水洗、耐日晒及高环保标准的产品需求逐步提升，促使下游厂商更多的使用中高端染料产品。
　　近年来，国内印染企业使用的具有差异化、满足中高端纺织品需求的中高端染料产品，主要还是依赖于传统国际染料企业。随着公众对于耐水洗、耐日晒及高环保标准的产品需求逐步提升，国内下游企业对中高端染料需求的进一步增加，促使染料行业转型升级，中高端染料的研发与生产将是未来染料发展的重要方向。
　　（二）国内染料行业发展状况
　　我们国家的染料工业开始于20世纪初期。1918年大连染料厂前身在大连创建，宣告了我们国家染料制造业的诞生。但是直到新中国成立，全行业才进入真正的发展阶段。当时我们国家的染料产品以硫化染料为主，还有少量的酸性染料和直接染料。
　　上世纪90年代后，世界染料工业及纺织印染业逐步向亚洲转移，我们国家染料工业抓住契机迅猛发展。中国染料工业协会及中国产业信息网资料显示，我们国家染料制造行业总产量由2000年的25。7万吨上升至2018年的81。3万吨；2005年中国的染料产量已位居世界第一，约占世界染料总产量的60。十一五期间，我们国家染料年均产量约72万吨；十二五期间，我们国家年均染料产量约87万吨；进入十三五期间，我们国家染料行业产量继续保持增长趋势。
　　染料行业产量也受经济环境影响而波动。2008年受金融危机影响，全行业产量较2007年下降约10。2008年上半年，染料行业维持向上增长势态，但2008年下半年到来的金融危机，使染料行业的需求大幅下降。2018年，我们国家染料产量有所下降，其主要因素为淘汰部分落后产能，关停部分存在较为严重的环保、安全生产等问题的企业，主要目的是促进染料制造行业长期健康稳定发展，有利于行业内具备环保安全技术优势的企业进一步做大做强。
　　中国染料工业协会数据显示，在产品销售收入方面，我们国家染料、有机颜料及中间体行业在过去几年基本保持平稳增长趋势。2018年我们国家染料、有机颜料及中间体销售收入为681。5亿元，同比2017年增长15。3。20102018年，我们国家染料、有机颜料及中间体销售收入从395。5亿元增长至681。5亿元，期间年均复合增长率为7。0。
　　分散染料是目前所有染料类别中最为重要的品种。中国染料工业协会2018年公布的数据显示，国内分散染料产量占46，活性染料占33。分散染料的占比最大，原因是分散染料由于其特殊的结构，成为了聚酯纤维（涤纶）的首选染料。
　　我们国家生产的分散染料主要有偶氮类、蒽醌类和杂环类等。其中，偶氮类占比约75、蒽醌类占比约20、杂环类约5。目前，偶氮结构分散染料的国内主要生产企业有浙江龙盛、闰土股份、吉华集团。
　　染料出口方面，2018年我们国家染料出口创汇15。8亿美元，同比2017年增长6。8，其中分散染料出口创汇7。6亿美元，同比2017年增长13。4。2018年我们国家染料出口创汇增长的主要原因在于国内间苯二胺产能收缩，使得染料中间体主要原料价格持续上涨，从而推动了商品染料价格的上涨。根据卓创资讯的统计数据，2018年12月，浙江分散染料市场平均价格为38。5元千克，较2018年1月份的28。0元千克的价格上涨了37。1。
　　（三）行业壁垒
　　1、环保壁垒
　　染料行业属于重污染行业，受到国家颁布的一系列环保相关的法律管理，如《环境保护法》、《水污染防治法》、《大气污染防治法》、《固体废物污染环境防治法》、《安全生产法》、《安全生产许可证条例》、《危险化学安全管理条例》、《危险化学品登记管理办法》、《危险化学品生产企业安全生产许可证实施办法》、《危险化学品产品生产许可证实施细则（染料中间体产品部分）》等。上述法律法规对染料行业企业的环保、安全资质的批准和管理作出了严格的规定和具体的要求。随着国内外对环境保护的重视程度不断上升，国内的环境保护执法力度日益加强，无法达到法律法规要求的染料生产企业，将无法长期稳定的开展业务。
　　2、资金壁垒
　　随着技术进步、行业集中度的日益提升以及环保要求的日益严格，染料行业正由劳动密集型向资金与技术密集型转变，整个行业的门槛正在被逐步抬高。新进企业需要面临设备配置、环保整治、新产品研发与新技术应用、销售网络的铺设和品牌推广等各环节的巨大资金投入。因此，试图进入染料行业的企业必须具有一定规模的资金实力。
　　3、客户壁垒
　　客户资源是影响染料行业企业发展的关键因素之一。一方面，企业与客户建立长期而稳定的关系，需要投入较高的时间成本。另一方面，下游印染企业会对染料供应商形成一定依赖。下游印染企业往往需要和染料企业形成长期稳定的合作关系。印染企业如频繁更换染料供应商，会增加其复配和操作难度，印染企业需要重新调试设备，增加生产周期，影响印染的稳定性，最终降低企业的利润。同时，印染企业更换染料供应商，可能无法获得稳定的产品供应量。再之，印染需要较为复杂的工艺流程，下游企业进行印染，往往需要染料供应商提供技术支持。新进入企业较难提供配套支持。因此，印染行业特性决定了印染企业会与先行进入市场的供应商形成紧密合作的关系，从而使得客户资源成为进入行业的主要壁垒。
　　4、技术和人才壁垒
　　技术和人才资源的占有程度是染料行业市场竞争的主导要素之一。目前，在染料市场领域，行业巨头浙江龙盛、闰土股份等企业凭借规模优势，在常规染料市场拥有较大的市场份额。而在中高端染料领域，国内市场还拥有更广阔的发展空间。随着人民生活水平的提高，以及纺织行业的技术革新，目前下游印染纺织业对分散染料企业提出了多样化的产品需求，进入该领域对企业提出较高技术及人才要求。染料生产企业是否掌握了从事相关产品生产的专利或专有技术，是否能够快速响应市场研发新的分散染料产品，是否有将相关技术、装备进行产业化结合的成熟工艺，是其能否参与市场竞争并获取成功的重要因素。同时，技术和人才密不可分，企业是否拥有掌握上述相关技术以及持续研发能力的人才，也是企业能否成功参与行业竞争的主要因素之一。
　　（四）上下游行业
　　1、行业的上游产业及其影响
　　染料行业的上游产业覆盖了石油化工行业及煤化工行业，前述上游产业为工农业和人民日常生活提供配套和服务，是国民经济的重要组成部分，是我们国家经济的支柱产业。随着我们国家人口上升及经济不断腾飞，目前我们国家已经成为了世界石油化工及煤化工的生产及消费大国。
　　煤及石油通过石油成分分离和煤焦化等方式得到生产染料中间体所需的苯及芳烃类化合物和焦油组分，而后通过一定工序进一步反应成为间苯二胺、对位酯、H酸、还原物等染料常用中间体。因此，染料生产所使用的化工原材料，处于整个石油化工和煤化工产业链中较为下游的位置。相较庞大的石油化工及煤化工，染料行业所消耗的量占整个产业产品总产量的比例极小，因此与石油化工和煤化工行业的关联度相对不高，但整个石油化工和煤化工行业的健康发展能助推我们国家染料行业的持续发展。
　　2、行业的下游产业及其影响
　　（1）印染行业发展情况
　　染料下游主要是纺织行业中的印染子行业，纺织品是纺织纤维经过加工织造而成的产品，印染是指用染料将纺织纤维染成各种鲜艳而坚固颜色的加工方式。
　　（2）纺织行业的发展情况
　　纺织纤维可分为天然和化学纤维，其中天然纤维有植物纤维（如棉、麻等）、动物纤维（如羊毛、蚕丝等）和矿物纤维（如石棉），化学纤维有合成纤维（如涤纶、锦纶、腈纶、氨纶等）、再生纤维（如黏胶纤维、醋酯纤维等）和无机纤维（如玻璃纤维、金属纤维等）。公司生产的分散染料主要用于合成纤维。
　　（3）运动服饰行业的发展情况
　　运动服饰20世纪初兴起于欧洲，早期仅供运动员等专业群体使用。随着运动概念的深入人心，运动服饰最终成长为大众普及的重要消费品类。
　　现随着人民生活水平日益提高，对运动服装的需求呈现出多样性、专业性的趋势。单一的常规服装设计理念已经满足不了消费者的现实需求，越来越多的功能性面料、各异色彩的面料被运用到运动服饰中。根据运动服饰的使用环境，下游厂商会选择合适的面料，如运动过程中发热量大、汗液蒸发多，则要求服装具备散热及透气性好且耐汗渍等属性；针对露天环境，则要求服装具备耐水洗、耐日晒等属性；针对野外作业，则要求服装具备耐磨、耐日晒、抗拉等属性。
　　随着运动服饰对功能性需求的不断增加，从面料的整染技术角度而言是非常苛刻甚至是相互抵触的。为了让面料达到所需的功能性，通常需要使用混纺面料搭配合适的染料及印染的后整理工序。这对染料企业提供了较高的要求，染料企业需要提供合适的染料以满足下游厂商对色彩、各项牢度等需求。鉴于运动品牌对功能性的较高要求，运动品牌往往需要染料制造企业提供合适的中高端染料。
　　最后用两句话总结染料行业。
　　第一句话是这是个寡头垄断的行业，像浙江龙盛这样的行业龙头有非常强的定价权，龙头公司会时不时的宣布涨价；
　　第二句话是这是个重污染行业，供给侧改革早就完成了，而下游又是典型的刚性需求。
　　好了，今天就介绍和总结到这里了，谢谢大家！
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