基建热度升温关注中字头个股

　　国家发展改革委有关负责人近日表示，今年一季度面临的不确定因素较多，要把政策发力点适当前移，做到早安排、早动手、早见效，以稳定的经济运行态势应对各种挑战。抓紧出台实施扩大内需战略的一系列政策举措。及时研究提出振作工业运行的针对性措施。适度超前开展基础设施投资，力争在一季度形成更多实物工作量。
　　此前，中央经济工作会议将2022年宏观政策定调为稳健有效，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。国海证券分析师盛昌盛指出，会议强调要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。2022年1月17日，央行降低了MLF利率，预计LPR将随MLF降低，对宏观经济起到一定拉动作用。房地产与基建作为固定资产投资的中坚力量，有望开启新一轮的稳定增长。在经济下行压力加大的背景下，宏观政策正转向积极，新老基建项目有望在未来发挥托底经济的作用。财政部提前下达了2022年新增专项债务限额1。46万亿元，重点用于交通基础设施等方向，预计2022年基建投资将得到有力保障。
　　政策暖风频吹，目前基建投资的核心制约是资金。2022年基建公募REITs发行大概率加速，并将有效解决基建投资资金来源问题。光大证券分析师孙伟风指出，基建公募REITs的持续落地，将带来建筑公司价值重估。随着法规完善，REITs出表属性将强化，或带来中期基建投资增速预期的上修。此外，建筑企业报表的改善，且后续扩张将突破资产负债率限制，建议投资者关注报表内无形资产占总资产比重较高，将直接受益于基建REITs推进的中国交建、中国电建、中国能源建设；此外，受益于基建投资预期上修，可关注后续扩张可突破资产负债率限制的中国建筑、中国化学、中国中铁、中国铁建、中国中冶。
　　中国交建（601800）市场开拓加快
　　公司前三季度实现归母净利润149。65亿元，同比增长48。58，主要由于营业收入增加，期间费用管控得当，盈利水平提高所致。银河证券指出，公司新签合同额为10067。13亿元，同比增长36。58。公司新签合同额的增长主要来自于境内城市综合开发、市政建设、道路桥梁、环保等相关业务领域的投资与建设的增加。分业务看，基建建设业务、基建设计业务、疏浚业务和其他业务新签合同分别同比增长35。04、41。06、52。89、63。35。公司是世界最大的港口、公路、桥梁的设计与建设公司，全球规模最大的疏浚公司；也是中国最大的国际工程承包公司，中国最大的高速公路投资商；公司拥有世界上最大的工程船船队。公司实施大城市、大交通业务，正不断加快市场开拓的步伐。
　　中国电建（601669）竞争优势凸显
　　公司2021年新签合同总额约为7802。83亿元，同比增长15。91。其中，国内新签合同额约为6160。49亿元，同比增长30。61。分单月来看，12月单月新签合同额约为1584。5亿元，同比增长108，环比增长171，新签订单加速迹象明显。光大证券指出，12月订单增长提速，并非由于个别大订单的签订，而是由于市场需求的集中释放，或预示着下游需求正在逐步改善。公司在电力建设及运营投资、水利与水环境处理及运营等领域具有竞争优势，公司订单增长明显提速，或预示着基建稳增长正在发力。看好公司十四五期间在新能源发电运营资产领域的业务开拓，以及在工程领域的竞争优势。
　　中国建筑（601668）有望逆势扩张
　　公司去年12月新签合同额4661亿元，同比增长42。7。12月地产政策边际改善，同月公司房建新签大幅反弹，验证公司作为房建龙头的竞争优势。同时，公司房建新开工及竣工面积亦保持较好增长。光大证券指出，在2021年下半年的地产下行周期中，公司受到的冲击影响较小；随着地产融资的边际改善，以及土地竞拍格局的优化，公司竞争优势或将进一步强化。判断后续公司凭借其健康的财务报表、通畅的融资渠道及相对低廉的融资成本，通过项目资产并购或购置优质土地资源的方式，实现逆势扩张。看好公司在房建、基建等领域的竞争力，公司新签订单保持较快增速，显示出龙头在市场需求整体偏弱的背景下，依旧能够通过市占率提升实现稳定增长。
　　中国化学（601117）未来业绩可期
　　公司去年12月重大合同增多，在手订单充足。公司去年12月中标及新签合同额346。27亿元，其中国内合同额242。43亿元，境外合同额103。84亿元，中标及新签合同额同比增长12。30，环比增长44。65。2021年累计新签合同额2697。69亿元，同比增长7。41。东北证券指出，公司坚持创新驱动发展，不断优化产业结构，进一步完善由工程驱动向建筑工程设计研发实业及新材料驱动的发展模式转型，上半年研发投入同比增长26。77。旗下天辰公司己二腈项目整体已经进入中交、投料试生产交错期；气凝胶项目整体完成进度94以上；旗下东华科技可降解塑料项目于2021年年底实现机械竣工。预计实业项目2022年开始逐步贡献利润，未来业绩释放可期。
　　中国铁建（601186）业绩增长有保障
　　公司主营基建和房建工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发和物资物流业务。十四五时期，铁路投资额预计为3。5万亿元，重点是川藏铁路、沿江沿海高铁、西部陆海新通道等重大工程，以及八纵八横主通道和五大城市群的城际铁路，铁路维修、更新、改造提升业务将成为新增长点。银河证券指出，2014年以来八大建筑央企新签订单市占率持续攀升，从2014年至2020年，八大央企市占率提升了9。75。建筑央企新签订单市占率预计稳步攀升，建筑行业发展有望延续强者恒强局面。2021年前三季度，公司新签订单15663。43亿元，同比增长12。64，未完成合同额是公司未来业绩的保障。
　　中国中冶（601618）全产业链优势显著
　　公司在十三五期间营收、归母净利稳步增长，复合增长率分别为16。2、10。2021年前三季度营收、归母净利同比高增30。4、33，业绩表现亮眼。公司全产业链优势显著，公司旗下拥有3家地勘院、3家国家级冶金研究院、11家冶金设计院、16家冶金建设企业，掌握钢铁行业8大核心技术，形成集团兵作战能力。在双碳目标催化下，公司上半年新签冶金工程合同额981亿元，同比高增57。7。浙商证券指出，公司作为全球顶级冶金工程承包商、运营商，国内基建主力军，从短期维度看，在手有色矿产资源贡献业绩弹性、增厚估值；从中长期维度看，一方面受益双碳战略，冶金工程建设及运维业务有望实现高成长，另一方面，发力投建营带动业务模式转型，持续增厚运营资产，打开新成长空间。
　　本文源自金融投资报