监管靴子有望落地

　　陈小慧
　　新版《商业银行理财监督管理办法（征求意见稿）》下发
　　银行理财监管从来都不是新问题，自2005年以来，监管层已下发了十多项相关规章和规范性文件，但现在的市场发展显然要求有一个完整的规范性文件，对银行理财进行全面的监管。
　　银行理财监管问题因7月底新版《商业银行理财监督管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）的下发再次备受关注。新版《征求意见稿》在分类管理、限制性投资和禁止发行分级理财产品的相关规定，成为行业讨论的焦点。
　　新版《征求意见稿》对银行理财业务进行限制性投资主要在以下方面：一是不得直接或间接投资于本行信贷资产及其受（收）益权；二是不得直接或间接投资于本行发行的理财产品；三是不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金；四是不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受（收）益权；五是不得直接或间接投资于非上市企业股权及其受（收）益权。同时，新版《征求意见稿》还对银行理财业务投资杠杆进行了控制，要求每只理财产品的总资产不得超过该理财产品净资产的140。
　　有分析人士认为，新版《征求意见稿》并未直接限制权益类资产占理财的比重，对股市直接冲击有限，但若监管层真考虑对此设置投资比例限制，也可能是因为近期宝万之争引发了监管层对银行理财监管方向的调整。以宝万之争为代表，一些银行的理财资金通过多环通道设计，实现了规避监管，最终使得资金用于购买二级市场股票。宝万之争对业务监管带来的争议，会让监管部门更加强化银行理财的穿透管理，在总量或比例上控制高风险资产的投向。
　　业界将新版《征求意见稿》称为史上最严监管政策，并将其下发视为被搁置长达19个月的银行理财监管政策重新提上议事日程的标志性事件，甚至有消息称该文件可能在10月正式发布。
　　但在8月初银行业协会召开的一次会议上，某银行负责人明确表示，按照以往情况，银监会一定是在行业内得到充分反馈，在研究中完善管理办法，之后才会进行公布。对于该新规，银行目前普遍的态度是观望。有相关银行负责人表示，这是监管部门首次明令禁止商业银行理财资金投资股市，且新规仍在征求意见阶段，部分具体的条款及如何落实仍存变数。
　　而银监会则表态，银监会在对现行监管规定进行系统性梳理整合的基础上，结合当前银行理财业务发展出现的新情况和新问题，正在研究制定《商业银行理财业务监督管理办法》，旨在促进理财业务规范健康、可持续发展，有效防范风险。
　　银监会表示，办法目前处于内部研究论证和征求意见阶段。下一步，银监会将根据反馈意见对办法做进一步修订完善，并按照相关程序进一步广泛征求意见，根据各方意见修改完善后适时发布。