华能水电进军光伏拓宽成长空间

　　每经记者郭荣村实习记者安宇飞每经编辑陈俊杰
　　双碳战略下，电力行业备受关注，以水能、风能、太阳能等新能源为主体的新型电力系统建设成为关键。
　　而在水电行业，有这么一家公司却一改此前专注水电的战略，大力进军光伏，它就是华能水电（600025，SH）。2021年披露的公告显示，公司拟投资394亿元建设装机容量为1000万千瓦的光伏项目，计划2030年开始送电，2035年全部建成。
　　和水电同行相比，华能水电目前的发展情况如何？进军光伏之后，是否会改变目前公司靠水电业务一条腿走路的局面？
　　对此，华能水电证券部工作人员表示，公司加码光伏主要是受政策驱动，未来光伏业务的营收占比将大幅提高。
　　成长能力较强的水电企业
　　华能水电位于云南，主营业务为水力发电项目的开发、建设、运营和管理，公司统一负责澜沧江干流水能资源的开发，主要盈利来源于水力发电的销售收入。
　　2020年财报显示，公司全年实现营业收入192。53亿元，同比下滑7。44，其中来自水力发电业务的营收达到189。31亿元，占总营收比例超过98。
　　从整个水电行业来看，华能水电位于第一梯队。前瞻产业研究院数据显示，2020年华能水电的装机容量占全国水电装机总容量的7。45，市场份额仅次于长江电力（600900，SH）。从2020年水电发电量来看，华能水电以7。74的占比排到了全国第4。
　　与长江电力、国投电力（600866，SH）和桂冠电力（600236，SH）、黔源电力（002039，SZ）等同行进行对比的话，华能水电的突出特点是成长能力较强。
　　营业收入方面，从2017年到2020年，华能水电的年复合增长率为14。44，长江电力为4。84，国投电力为7。51，桂冠电力为2。36，黔源电力为3。1。
　　净利润方面，从2017年到2020年，华能水电的年复合增长率为35。94，长江电力为5。71，国投电力为19。5，桂冠电力为3。8，黔源电力为11。54。
　　经营现金流方面，从2017年到2020年，华能水电的年复合增长率为19。48，长江电力为1。12，国投电力为4。57，桂冠电力为4。82，黔源电力为10。89。
　　可以看到，华能水电各项指标的年复合增长率都实现了一定程度的领先。不过2021年第三季度，华能水电实现营业收入56。65亿元，同比下滑14。88，净利润21。68亿元，同比下滑26。73。
　　华能水电证券部工作人员表示，公司第三季度业绩下滑主要是受来水较差的影响。
　　天风证券在一份研报中也提出，根据昆明电力交易中心的预测，澜沧江79月来水均是偏枯状态。
　　其实，澜沧江的来水偏枯已成为近年来的常见现象，对华能水电的业绩也造成了较为持续的影响。2021年6月华能水电在投资者互动平台回答投资者问题时表示，澜沧江来水近十年比多年平均偏枯近一成。
　　从整个水电行业的发展来看，近年来也明显落后于风电、太阳能发电等行业。中国电力企业联合会数据显示，110月份，全国规模以上电厂发电量67176亿千瓦时，同比增长10。其中风电同比增长28。6，太阳能发电同比增长10。5，而水电却下降了2。3。
　　进军光伏面临竞争加剧
　　在水电行业增长较慢的背景下，一些水电企业也改变了此前专注水电的战略，大力拓展风、光等资源。
　　2021年4月22日，华能水电发布了一份《关于变更风电、光伏电站项目的承诺》，称公司于2017年5月8日出具了相关承诺，专注水电发展。鉴于当前国际国内新能源发展格局新形势，国家新能源产业开发政策发生重大变化，公司将根据国家能源发展战略规划，因地制宜开展风电、光伏项目建设，已有的风电、光伏项目不再对外转让或处置。
　　紧接着，4月23日，华能水电发公告称，公司拟投资超2185亿元建设1000万千瓦水电站和1000万千瓦光伏电站项目，上网电量将达到571亿千瓦时。项目于十四五期间逐步开工建设，计划2030年开始送电，2035年全部建成。
　　被问及这些项目的建设是否会让华能水电从依靠水电业务一条腿走路变成水电、光伏业务两条腿走路时，华能水电证券部工作人员给出了肯定的答复，他表示，未来光伏业务在公司营收中的占比将大幅提高。
　　关于公司为何大力进军光伏，相关工作人员表示，主要是受国家政策影响，同时规划的制定也考虑到了云南的资源情况。
　　值得注意的是，目前多家水电企业都宣布进军风电、光伏：黔源电力已初步建成国内首个流域梯级水光互补基地北盘江梯级水光互补项目，十四五已签约规划项目中光伏装机合计达530万千瓦；长江电力表示将开展金沙江下游干热河谷的风、光资源开发，打造水风光一体化清洁能源基地；桂冠电力也已开始建设岩滩水光互补项目一期。
　　未来，水电企业在光伏、风能领域的竞争或将进一步加剧。
　　每日经济新闻