首次！又有信托违约，这次是招行

　　招商银行代销信托首次违约
　　据信托圈内人调查了解，早在7月2日，由招商银行代销的大业信托君睿15号（九通基业）项目集合资金信托计划2021年二季度利息就已经超过10个工作日未支付，形成实质违约，至今仍然未向投资者分配。这只信托计划已于8月14日到期，投资者尚未收到明确兑付方案。
　　大业信托君睿15号于2020年8月14日成立，总规模5亿，系一年期集合信托产品，大业信托发行这一项目旨在为华夏幸福间接全资子公司九通基业投资有限公司（简称九通投资）提供流动性资金。由华夏幸福提供不可撤销的连带责任保证担保，怀来鼎兴提供应收账款质押担保。根据中国信登的公示信息显示，君睿15号以债权方式将资金投向建筑业。
　　值得重点关注的是，大业信托君睿15号仅有担保，而没有抵押物，因此在内部风控评审时由原来的10亿压缩至5亿。如今，华夏幸福全面逾期，如果破产，大业信托君睿15号将发生实质亏损。
　　一季度利息已垫付
　　2020年2月2日，负债千亿的华夏幸福首度公开承认违约。
　　华夏幸福称，因受宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加多轮疫情影响，自2020年第四季度至今，剔除主要股东支持后的融资净现金流371亿元，华夏幸福流动性出现阶段性紧张，导致出现部分债务未能如期偿还的情况，彼时，距离君睿15号成立不足半年。
　　然而，大业信托与招商银行就这只信托计划的兑付责任始终无法达成一致。2021年3月下旬，大业信托利用自有资金垫付了君睿15号应支付给投资者的一季度利息，本应于6月下旬支付给投资者的二季度利息则始终没有下文，构成实质性违约。
　　据悉，华夏幸福债务规模庞大，受其影响产生的金融机构兑付事件颇多，普遍没有选择刚兑兜底的处理方式。君睿15号的特殊之处在于，由零售之王招商银行代销，投资人均为私人银行条线的高净值自然人客户和家族信托客户。事实上，这已成为招行信托代销首次面向自然人违约。
　　8月16日，招商银行回应称，华夏幸福出现债务危机以来，为保护客户利益，招行作为代销机构，与产品主动管理方大业信托保持高频沟通，敦促其做好风险化解工作，要求其尊重受益人意见，召开受益人大会就是否加入债委会进行表决，争取优先处置方案，最大限度维护客户利益。
　　招行并称，后续将密切关注主动管理方大业信托与金融机构债权人委员会沟通情况，督促其妥善解决信托利益分配等问题。
　　同日，大业信托发布公告表示，该产品未收到融资方应支付的回购价款，保证人亦未履行保证责任。
　　金融机构的集体疏漏
　　截至7月31日，华夏幸福累计未能如期偿还债务本息合计815。66亿元。目前在地方政府的指导和支持下公司正在尽快开展综合性的风险化解方案制定工作。
　　华夏幸福2020年发布的担保进展情况发现，仅下半年华夏幸福对外签署了63份担保协议，债权人以银行为主，达35家涉及44份协议，合计担保标的额达179亿元；信托公司作为债权人亦有9家，涉及9份协议，担保标的额总计90亿元。
　　业内对华夏幸福的投资逻辑一直充满争议，但越临近危机爆发机构越疯狂，2020年下半年华夏幸福仍是多家大型银行的白名单客户。
　　银行代销也不保本保息
　　近几年信托风险不断出清，不仅是招商银行，其他银行也有不少代销的信托项目出现逾期，甚至已经发生损失。
　　建设银行代销的吉林信托松花江77号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划2013年就逾期了，漫漫8年间，10余名投资者选择将建设银行及吉林信托告上法院要求赔偿本息，最终却以败诉告终，所涉信托财产只能按融资人破产重整方案进行清算：债权中的91。18转化为股份，剩下的8。82留债。换句话说，该项目的投资者可以拿到8。82的本金，剩下的全部转为公司的股权。
　　中信银行代销的安信锐赢9号，本该2020年12月底结算的2020年下半年利息，却在2021年1月时莫名其妙地被改为了产品4。75的本金。今年6月底到期后，在融资方正常回款的情况下仍然逾期2天，仅兑付了本金，利息拒绝兑付。据投资人反馈，在产品推介时，中信银行标榜该项目实质为银行所管理、安信信托仅仅为通道。
　　此外，新时代信托、四川信托等风险信托公司发行的产品也通过银行代销，也无一幸免，全线逾期。
　　再次提醒：银行代销和信托公司直销、第三方代销一样，仅是一种销售渠道，银行不对项目的兑付承担担保责任，出现风险后仍然需要依靠信托公司化解风险和底层资产的回款。银行代销不意味着保本保息，销售过程中标榜银行背书、银行兜底，都是骗人的。