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海外基金掌声一片


  2007年的基金市场给我们展现了不同地区及不同行业投资中高低起伏的场景。从全年来看,股票类基金收益仍旧最高。随着全球经济的蒸蒸日上,各地区的股票基金表现都有着不同程度的提高。特别是新兴市场的涨幅,已经达到了以拉丁美洲为代表的46.31%,其次是亚太地区(不含日本)达到了40.20%。
  从单一国家的股票基金表现来看,以中国区的表现最为突出,其次是亚太区印度马来西亚、香港和韩国。欧洲区的表现基本平稳,西班牙股票基金位居首位。
  从行业的角度分析,由于与全球经济增长息息相关的能源股等增长迅猛,能源类的股票基金自然取得头筹。而由于与住房及抵押贷款市场密不可分的股票进入谷底,该类股票基金收益表现低落,但不排除其反弹的可能。
  在上半年股市震荡以及数据显示通膨温和的因素下,上半年的债市表现强于股市。新兴亚洲股经过了第一季度的大涨之后,在第二季度中涨幅缩小。从上半年的整体基金表现来看,韩国、泰国和印尼等国家的基金报酬率遥遥领先。但在6月的表现最佳的十大基金中,亚太区只出现了两只印度基金。而上半年的美国股票基金并无很佳的表现。
  2007年下半年的基金表现在次贷危机的冲击下更值得关注。第三季度是全球股票型基金振幅最大的阶段。在次贷风波发生之后,8月开始全球股市普遍下挫。此时的世界央行纷纷开始向金融市场注入资金,美联储开始降息,但超预期的减息幅度却刺激了环球股市的震荡。
  总体来说,亚洲区内的资金不断流入也保证了其抗跌性。香港股市和内地股市都继续走高,表现很好。股票基金表现超越债券基金,晨星基金组别排名前三名均为中国相关类投资基金,分别为中国股票(38.75%)、大中华股票(25.41%)和香港股票(23.5%)。
  在投资者的避险心态和政府紧缩性政策下,上半年排名较好的新加坡和马来西亚股票基金在第三季度表现稍有失色。新加坡股票、马来西亚股票和东协国家股票基金该期的平均投资回报率分别为4.98%、-0.5%和4.19%。英国小型股票基金今在该期间平均跌幅达7.18%,表现居尾。欧洲除英国中小型股票组合平均也下跌2.08%。
  美国方面,非金融的大型股份表现较其他突出。美国大型价值型投资组合本季平均跌幅为1.3%。该季度表现最差的二十个基金组别均为股票基金,为三年来的首次。
  由于2007年11月股市的全盘收低,再加上投资人信心已受次贷风暴摧残,股市一蹶不振。而新兴国家股市有着波动性大的特点,对市场利多利空消息的表现较强烈,从而导致其股市有较大跌幅,连带了亚洲及新兴市场股票型基金的同样表现。特别是泰国,韩国,台湾等单一新兴市场的基金受影响较深。而印度股市受政府政策扶持较大,股票型基金跌幅最少,表现相对较好。
  在欧洲央行注入金融市场5000亿美元以及美国经济数据优于预期之后,次贷风波有所缓解,股票市场得以重回上升格局。美国次贷危机风暴所造成的全球股市回落并未导致全球经济本质性的破坏。2007年12月以来的海外股票基金几乎一半游走在平盘附近,能源与原物料价格有所上扬,印度股票型基金上扬6.21%,表现为一枝独秀。
  全球股票型基金表现
  (年收益按从高到低排列,截止到2007/12/28,三年以上均为年度化收益)
  中国A股基金在2007年第四季度遭遇走跌,而此时有很多海外基金始终表现优异,比如印度和印尼市场中的多支股票基金都一路凯歌。在第四季度表现优异的10支股票基金中,有九支来自印度、一支来自印尼。前三名分别为:德盛印尼基金(32.61)、汇丰印度股票基金(30.64)和JF印度小型企业基金(27.40)。(见表12)
  印度2007年第三季国内生产总值(GDP)年率增长达到8.9%,通货膨胀率则达到了5年的低点,这引发了央行可能立即暂停升息的猜测。另外,出口占据印度GDP约25%,同时政府重申未来五年在基础设施方面投资5000亿美元的计划,所有上述因素令投资者总体上认为,印度股市能够经受住美国次贷危机引发的冲击。
  第四季度的印尼股市依旧强劲,受到支撑,因企业盈利增长的预期仍将令人满意,特别是在农产品和矿业行业。同时,和金融及营建类股不同,医药健康类股预计受到经济周期和市场波动的影响较小。因此,在全球股市遭遇修正的时候,医药健康类股票基金的表现通常好于其他类型股票基金。
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