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网贷互联网金融的魔鬼还是天使


  在某种微妙的语境下,谈及互联网金融往往代表某种"高大上"的创新,而提起P2P网贷,似乎不少人开始皱起眉头,这在某种意义上反映了P2P网贷行业当前"一半是海水,一半是火焰"的发展现状。那么,P2P网贷究竟是互联网金融创新中的魔鬼还是天使?笔者认为,关于P2P网贷的创新,需要在一个较为长期的视角和眼光下去思考和看待,这样或许会更加客观。
  P2P网贷
  1 长期视野下的金融格局颠覆者
  无论承认与否,互联网金融对传统金融的格局及普通投资者的理财观念和方式正进行着悄无声息的变革。特别是作为互联网金融中极为重要的一个模式——P2P网络借贷,更是以其爆发式的野蛮生长及不断爆人眼球的事件引发了各种争论。
  从2013年互联网金融元年开始,各路资本加快布局P2P网贷行业,风投入股、上市公司控股等利好消息层出不穷。截至2016年2月底,网贷行业正常运营平台为2519家;整体成交量为1130.09亿元,是2015年同期的3.37倍。可以看出,P2P网贷行业人气大幅增加,影响力正逐步扩大。
  一场普惠金融的互联网盛宴正从最难发展的P2P网贷行业如火如荼地展开,各种P2X模式层出不穷,其中,"X"代表的是各种模式的大胆创新,而这种创新的活力在如今万众创新、大众创业的时代正经历一次难以遏制的蓬勃释放。
  那么,P2P网贷究竟改变了什么?以致于有如此大的魔力。如果把P2P网贷放到一个长时段的金融格局里,也许会有一个更清晰的认识。
  作为"P"的一端,大批中小企业在中国传统金融"好大恶小"的生态下,大量融资需求无法得到满足。作为"P"的另一端,广大投资者的长期投资需求却得不到释放与满足。传统金融机构依靠传统典当思维的信贷模式,基本"躺着挣钱",金融创新步履蹒跚,形成一个奇怪的中国式金融压抑。这种变革和创新靠内部突破变得不可能,因此需要门口的陌生人闯入。而互联网这个陌生面孔的出现,无论从思维还是工具的角度都让创新有了依托,P2P网贷这个野蛮人一登场就颠覆了两端的商业逻辑和市场习惯,这个创新过程本身打破了长期的金融垄断,因此具备划时代的意义。创新过程本身无可厚非且具有历史意义,如果因为风险而遏制这种创新,无疑是因噎废食,P2P网贷的创新之路从一路高歌到艰难险阻,这些都是创新的必经之路。
  2 眼光向下:如何让P2P网贷更脚踏实地
  理想与现实世界的矛与盾总是如影相随。截至2016年2月底,P2P网贷问题平台累计达1425家,较1月底增长74家。风控不到位、平台出风险、投资有损失,让监管层忧虑;项目一押多贷,信息不公开、不透明、不完整,让投资者倍感担忧;优质借贷项目缺乏、资产和资金总是出现不平衡,让平台发展受阻。资金托管、法律维权、技术安全、征信接口……一系列问题成了P2P网贷行业创新发展道路上的绊脚石。
  这些是从宏观层面入手提炼而来的问题,更深层次的问题需要从行业基因和行业本身进行分析,才能更好地理解P2P网贷这个新兴市场的忧与伤。
  互联网天生快速发展的基因在行业发展的初期阶段发挥了破冰作用,但它嫁接的是一向以风控为核心,稳健至上的金融业,两者天生具有本质上的矛盾。快与慢,发展速度与风控安全,这些矛盾日益交织在互联网金融创业者面前。以一个传统金融机构对一个企业的尽调为例,这一过程前后至少需要1个月时间,但互联网企业则希望时刻有新的项目上线,不可能付出如此长的审核时间。这种矛盾导致的最终结果是风控标准放松,项目的安全性出现瑕疵,潜在的风险不断积聚。如果以互联网思维去要求金融业,可能会导致金融安全隐患的出现;但如果以纯金融思维去要求互联网,则会限制其发展。"互联网+金融"的模式遭遇的是天生基因的冲突,快慢之争将一直伴随行业的发展。
  高举普惠金融大旗的互联网金融怀揣了一个服务小微企业的梦想,勇敢地直面传统金融机构服务不到位甚至不愿碰的领域。小微企业的融资之坑是传统金融机构不愿碰的原因,但互联网金融以舍我其谁的豪迈勇敢地跨入了这个领域,用艰难的地推模式深入到小微企业,用大数据风控模型构建信用体系。2015年上半年,P2P网贷作为互联网金融的重要组成部分,成为纾解小微企业、新创业企业融资难问题的重要渠道。网贷之家数据显示,P2P网贷中百万元以下的小微企业融资占65%,但其中暴露出的坏账率也居高不下。
  不仅资产端的金融安全风险较高,互联网金融平台从事小微企业借贷的展业成本和运营成本也非常之高。虽然在互联网思维模式下,前期为了扩张规模可以不惜代价,但长远来看毕竟不是一个可持续发展的路径,因此,服务小微企业这条道路充满了潜在的不确定风险与困难。
  在此背景下,作为P2P网贷的从业者,应更加脚踏实地的控制资产端的风险;作为投资者,要更主动地判断基础资产端的风险;作为监管者,必须从平台的合规运营和平台基础资产的真实性、合规性、合法性进行相关的备案登记审查,一个充分披露风险的市场,才能真正有利于P2P网贷的发展。P2P网贷不全然是风险,也不全然是高收益,这一点决定了市场的参与者必须具备充分的风险意识和风险担当。
  3 跨界有边:产业必须创新,运营必须规范
  实际上,互联网金融的核心是金融,金融的核心是优质资产,由于互联网金融正在做的是传统金融不做或不能做的信用融资,行业最大的发展瓶颈在于获取优质资产的能力。互联网仅仅是一个工具,底层依旧是传统金融的资产,无论在线上还是线下完成,从源头讲,资产的源头在哪里,主导权就在哪里。可以说,供应链和大数据中的机会是目前互联网金融发展过程中的两条理想路径。
  供应链金融(Supply chain finance)是指金融机构根据供应链企业、用户(供、产、销及终端用户)的金融需求特点,对供应链企业、用户提供全方位金融(融资)服务的一种金融服务方案。它包括对供应链核心企业及核心企业上、下游企业和产品终端使用者的融资和其他金融服务(如结算、信息服务等),以促进供应链核心企业及上下游配套企业"产—供—销"链条的稳固和流转顺畅,通过金融资本与实体经济协作,构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态。
  目前,国内中小企业的资产中有60%为应收账款,盘活应收账款对企业来说具有重要意义。企业可以通过供应链金融业务转让应收账款获得贸易融资,从而加快资金周转。线上供应链金融在速度、额度、便捷性方面,都比线下更胜一筹,因此吸引了更多的中小企业客户。传统供应链金融一次出账最快也需要半天时间,90%以上的时间是在进行业务办理的等待。而线上供应链金融利用程序进行操作,免去了相应的复杂人工手续,大大节省了等待的时间。
  依托核心企业的供应链融资应成为P2P网贷未来核心的业务方向,化解资产端风险的同时,又能充分满足和解决大量中小微企业的资金需求。
  另外一个方向是基于大数据的信用体系下构建的个人信用借款,这一方向具有巨大的想像空间和市场,但数据的积累和整合要真正达到大数据的要求还有很长的一段路要走,中间的试错成本很高,但无疑是互联网发挥大优势的方向和阵地。
  产业创新需要具备跨界思维,但金融创新也必须具有边界思维,创新和规范发展必须如影相随。但目前来看,社会和市场都需要给互联网金融特别是P2P网贷的探索发展提供试错机会,因为行业的整体方向是正确的。
 
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